华锐风电上市首年现业绩拐点 差错更正疑点重重

电力18讯：    3月7日，华锐风电（601558.SH）自曝其上市首年的2011年财报中，有关账务处理存在会计差错，对所有者权益、营业收入、营业成本以及净利润四个指标进行修正。但种种迹象表明，2011年已成为公司经营掉头向下的拐点，也为会计差错的出现埋下伏笔。

　　对于收入结转有误的问题，3月8日中国资本证券网致电华锐风电，但无论是华锐风电宣传部还是董秘办均表示，目前自查并未结束，相关数据不太掌握。

　　上市首年经营拐点征兆显现

　　Wind数据显示，华锐风电近几年应收账款不断攀升，2007-2011年对应数额分别为5.9亿元、9.1亿元、39.2亿元、89.7亿元、118.7亿元， 5年几近翻20倍，至上市首年即2011年，更是首次超过营收。存货自2009年以来也居高不下，销售难以及时收回现金而多以应收账款形式存在。

　　在华锐风电应收激增的同时，预收账款却骤降。往年数据显示，预收账款在2009年达到最高48.69亿元，2010年也有16.3亿元，但至上市后2011年却发生大跳水，滑落至2.97亿元。

　　一家公司的预收账款越多，说明其产品在市场受欢迎，对下游市场的议价能力也越强。华锐风电预收款的大幅下降极有可能意味着产品的竞争力在下滑。而华锐风电对此解释为本期结转所致。

　　与此形成对应的是，华锐风电2011年盈利滑落明显。

　　数据显示，2007-2011年华锐风电营业收入分别为24.99亿元、51.46亿元、137.3亿元、203.2亿元、104.4亿元，上市首年便因政策及市场竞争激烈，致使产品销量及价格下降，营收同比减少近50%，使投资者大跌眼镜。

　　同时，华锐风电2011年净利润仅为7.8亿元，为2010年28.6亿元的27.26%。按照此次华锐风电自查修正，将再扣除1.68亿元的净利润，华锐风电2011年实际净利润为6.12亿元，低于2008年的6.3亿元。

　　从销售净利率上看，华锐风电2007年此项数据为5.08%，此后3年呈增长趋势，至2010年为14.05%，但到了2011年销售净利率便遭腰斩跌至7.43%。

　　2011年虚增1.68亿元净利

　　查询华锐风电往年经营性现金流情况，自2010年起，其经营性现金流转负。但2010年无论从绝对数还是增长率来说都是华锐风电营收大增的一年（增长63亿元、同比增幅近50%），可以理解为，华锐风电当年的销售收入增长或以消耗现金为代价，最终导致经营现金情况恶化。

　　数据显示，2010年、2011年华锐风电经营活动现金流净额分别为-10.16亿元、-58.61亿元，虽然2011年的营收仅为2010年的二分之一，但经营活动现金流净额占比营业收入由-0.05下降至-0.56。

　　2013年3月7日，华锐风电前期会计差错更正的提示性公告显示，经自查发现，2011年度财务报表的有关账务处理存在会计差错。所有者权益、营业收入、营业成本以及净利润等四个方面需进行修正。

　　根据华锐风电财务管理制度的规定，收入确认需同时满足三项条件，但在2011年度，华锐风电确认收入的项目中部分项目设备并未达到第三项条件，这导致2011年度的销售收入及成本结转存在差错。

　　公告显示，华锐风电营业收入2011年报公布数据为104.36亿元，会计差错导致的差异为-9.29亿元，差异比例为-8.90%，净利润2011年报公布数据7.76亿元，会计差错导致的差异为-1.68亿元，差异比例高达-21.70%。

　　有意为之还是管理漏洞？

　　华锐风电所有者权益2011年报138.61亿元，由会计差错导致的差异-1.68亿元，差异比例为-1.21%。

　　一位会计人士认为，所有者权益减少，资产负债表中相应调整，应贷记应收账款，应收账款减少；或者贷记预收账款，预收账款增加。也就说公司极有可能通过调整应收账款/应收票据，或是调整预收账款，将提前确认的收入进行延迟确认。

　　以调整应收账款为例，上市公司可以与关联企业或关系企业进行赊账交易，以达抬高当年利润的目的。而赊账交易不会产生现金流，只会影响资产负债表和损益表，决不会体现在现金流量表上。因此，若资产负债表上出现大量应收账款，损益表上出现利润增加，但现金流量表却没有相应现金净流入时，便给公司提供利用赊账交易操纵利润的机会。

　　修正时，公司一般都会在下一个年度把赊账交易解决掉，让关联企业或关系企业把货物退回来，填写一个退货单据，这笔交易就相当于上年度没有发生，资产负债表和损益表都要重新修正。

　　此次华锐风电自曝的高达上亿元的会计差错，究竟是有意为之还是管理疏忽？