尚德电力可转债3月15日到期：破产或重组？

电力18讯：    北京时间3月11日消息，上周被罢免尚德电力(STP)董事长职务的施正荣表示，尚德有5亿多美元可转换债券将于3月15日到期，而董事会目前并没有再融资计划。

    尚德在去年11月给投资者的展示的PPT显示，尚德电力资产负债表上大概有20亿美元的债务，去年该公司利息支出约1亿美元，尚德电力已经与银行信贷人达成国内债务再融资计划，但其离岸债务尚没有解决方案，其中5亿多美元的可转债将在2013年3月15日到期。

    截止2012年8月31日，尚德电力账上现金5亿美元左右，并且处于负毛利状态，尚德电力的选择范围不多，首先中国的银行不愿意为离岸债务提供再融资，其次发行新债务也不太可能成功。因此只剩下两个选择：破产或者债务重组。

    可能性选择：

    重组可转债

    可转债换股

    战略性投资

    可选但不适应：

    国内借贷---国内银行债务到期可能存在再融资选择，但离岸债务并不在信贷支持的范围；

    国内债务发行---尚德电力认为不存在发行成功的可能；

    资产出售---没有非核心资产可以出售

    截止上周五收盘，尚德电力的可转债交易价格仅为33美元，到期收益率34982.116%，该批可转债于2008年3月17日发行，发行规模5.75亿美元，面值100美元，息票利率3%。