明星电力：华西证券股权终迎买家

电力18讯：    前三次挂牌转让华西证券股权失利的明星电力终于在第四次挂牌时迎来了意向买家。

　　如无意外，明星电力将在6月30日之前将华西证券2773.46万元出资（持股1.96%）正式让渡给兰州正和地产，作价1.4亿元，正和地产已支付3000万元保证金。

　　早在2010年10月份，明星电力即筹谋清空所持华西证券2773.46万元出资，当时明星电力出资比例为2.74%，这是明星电力首次公开出让华西证券股权。当时明星电力表示，由于公司出资比例相对较小，难以对华西证券实施有效的控制力及影响力，另外该部分投资的回报率较低。基于此，明星电力决定转让华西证券，以便集中资金，加大对重点项目的投资。据了解，明星电力2010年仅获得华西证券2009年度现金分红551万元。

　　于是在随后的2011年3月份，明星电力实施了首次挂牌，但进程极不顺利，始终未能出现合适的受让方。接着在当年5月份，明星电力再次挂牌，同样是无人问津。

　　在明星电力苦苦寻找受让方的时候，华西证券于2011年7月份完成了增资扩股工作，明星电力出资比例遂稀释至1.96%。

　　两度失败的明星电力于2011年12月份第三次启动挂牌工作，经评估后，上述2773.46万元出资作价1.44亿元，明星电力在上海联合产权交易所挂牌出让。令明星电力始料未及的是，在此后近一年时间内，依然未能找到意向受让方，并直接导致公司定价所依据的评估报告过期。最终，明星电力再一次终止了此次挂牌。

　　沉寂了3个多月后，明星电力于去年12月份重启转让华西证券股权事宜，此次明星电力选择在天津产权交易中心公开挂牌转让。与前三次转让不同的是，明星电力的此次转让很快便得到了市场的认可。

　　今年3月5日，明星电力与正和地产签订了产权交易合同，后者将悉数受让华西证券2773.46万元出资。双方约定，在交易合同签订起5个工作日内，正和地产将一次性向天津产权交易中心专用结算账户汇入1.1亿元剩余资金。

　　根据测算，在上述股权转让工作正式完成后，明星电力将获得1.13亿元的溢价收益，并将计入2013年收益。记者注意到，明星电力此次转让价与2011年转让价基本相同，换言之，若明星电力2011年或2012年成功转让华西证券，所获得的收益大致相当。

　　不过另一组数据显示，由于二级市场2010年以来持续低迷，华西证券2010~2012年净利润分别为10.07亿元、6.1亿元、3.88亿元，若按照出资比例分红，则明星电力在三年间所获得的分红呈逐年递减态势，资金回报率越来越低。业内认为，这也是明星电力急于转让华西证券的重要原因。