浙能电力直面三大疑问 称充分保护股民权益

电力18讯：    针对东电B股(0.754,0.00,0.67%)转A股预案引发的各种争议，2月28日下午，东电B股控股股东浙能电力股份有限公司(下称“浙能电力”)召开媒体沟通会，《证券市场周刊》就此前投资者的几大疑问采访了浙能电力及其财务顾问中金公司。

　　东电B股公告显示，本次东南发电换股价格以上市公司收盘前二十个交易日的均价上浮41.12%并最终确定为4.9元，该价格引起最大的争议。

　　据中金公司投资银行部执行总经理李可介绍，国际上通行的惯例，包括我国证券市场的对IPO的对价方法都是用市盈率，所以用市盈率来算也是一个比较合理的方法。如果按照市盈率来测算，2012年度，东电B股每股收益为0.40元，扣除非经常性损益后每股收益为0.34元；如果以上述换股价格，即4.90元/股测算，对应的市盈率分别为12.25倍和14.41倍；浙能电力是以扣非后的每股收益进行测算，预计发行市盈率在14倍至16倍之间，上述测算数据以扣除非经常性损益后的每股收益作为定价基准，与东南发电扣除非经常性损益后的每股收益相差无几。此外，从广汽集团(6.33,-0.06,-0.94%)吸并广汽长丰、中交股份吸收路桥建设等6起吸并案来看，被吸并方停牌前20日的平均溢价率是22%左右，他认为溢价41.12%已是保护了投资者的利益。

　　至于投资者较为关心的东电B股所持银行股权问题，浙能电力副总经理、董事会秘书、财务负责人曹路亦作了解释。据悉，2012年底，东电B可供出售金融资产为34.87亿元，这部分全部为银行股权，相较投资成本浮盈24.69亿元，有投资者认为，如果兑现浮盈，合并前每股盈余需修正上调0.9元/股，但从目前来看，浙能电力显然未考虑特别分红再参与换股合并，这部分银行股权价值也未计入每股盈余中。曹路表示，2012年12月，以银行股为主的金融股权经受了一轮爆炒，价格出现上涨，这些上涨已经反映在东电B股的净资产和股价上。

　　那么，东电B是否在2012年第四季度“雪藏利润”？曹路对此做了三点解释，第一，四季度是一个财务决算季度，有高有低都是很正常的。第二，从东电B股前三年四季度的状况来看，2009年第四季度和2011年第四季度为净亏损，2010年第四季度为净利润1.68亿元，2012年第四季度为5037.4万元，公司认为这个数字是正常的。第三，从审计结果和自查结果来看，公司2012年的利润也是正常的。
　　另有投资者问，宁波热电(11.17,-0.11,-0.98%)在2012年突击入股东电B股是否涉嫌内幕交易？公开资料显示，宁波热电2012年6月末其可供出售金融资产从年初的0元增为5412万元，三季度进一步增为7137万元，主要为子公司绿能投资购入东电B股所致。从2012年二季度买入到2011年11月东电B股停牌，宁波热电可谓精准入股，截至目前，尚不计算东电B股转板后的暴涨机会，宁波热电该笔投资收益也已近50%。

　　因宁波热电控股股东为宁波海运(3.68,-0.01,-0.27%)集团有限公司(下称“海运集团”)，2012年10月22日，浙能电力控股股东浙能集团与海运集团的相关股东、众和投资以七名自然人股东签署《股权转让协议》，浙能集团协议收购收购海运集团51%股权，浙能集团将成为宁波热电的实际控制人，由此引来是否涉嫌关联人内幕交易的猜想。

　　对此，曹路表示，东电B股在停牌前都不知道宁波热电为公司股东，因为宁波热电是通过境外托管券商代持的，在公司股东名册中不能直接体现出来，直到东电B股停牌后，公司和一些股东进行预沟通，方知道宁波热电是东电B股的股东，这其中没有内幕交易。

　　《证券市场周刊》就此采访北京策略律师事务所律师刘明俊后得知，从目前的信息来看，的确不能判断有内幕交易，投资者的猜测没有事实根据。