长征电气定增扩投风电遭质疑

电力18讯：    长征电气2月6日披露定增预案，拟向控股股东申银万国以及汇添富基金定向增发9524万股，募资10亿元，投建开关设备及风电发电机组项目，并补充流动资金。

    根据定增预案，本次募资10亿中2.11亿元投向CX1系列柜式气体绝缘金属封闭开关设备产业化项目，3亿元投向2500千瓦抗凝冻直驱永磁风电发电机组生产基地项目。两个项目全部达产后，预计共将贡献年营业收入27.33亿元，利润总额2.84亿元。

    长征电气目前资金紧张。2012年年报显示，公司2012年的营业利润亏损0.16亿元，因政府补助增加和营业外收入带来的0.94亿元，公司才扭转了亏损的境遇；同时，公司应收账款同比大增67.49%至2.45亿元，攀升速度达到了四年来的最快增速。此次长征电气计划用4.53亿元募集资金补充流动资金，占到了募集总额的近50%，公司资金紧张情况也由此可见一斑。

    另外，长征电气预估项目内部收益率虚高遭到投资者质疑。长征电气增发预案称，风机项目的税后内部收益率可达到26%。但有投资者质疑，该项目2012年毛利率只有6.49%，且导致公司实际亏损的就是风电项目；自2009年起，风电市场参与者增多，随着市场竞争加剧，未来风机价格也只会是越来越低，长征电气因何逆势而上令投资者匪夷所思。