首推B转A股方案 东电B复牌涨停

电力18讯：    2月20日，在公布沪深两市首份B股转A股方案后，停牌3个月的东电B复牌，开盘直接涨停，股价报0.631美元。

　　根据公告，该公司第一大股东浙能电力股份有限公司（简称“浙能电力）拟向东电B股其他全体股东发行A股用以交换东电B股股份，以实现换股吸收合并东电B股，从而实现浙能电力在上海证券交易所上市。

　　公告显示，浙能电力持有的东电B股39.8%的股份不参与本次换股，也不行使现金选择权，并将于本次吸收合并后予以注销。

　　最引人关注的是换股价格及换股比例。东电B股换股价格为0.779美元/股，按照东电B股停牌前一日（2012年11月20日）中国人民银行公布的人民币对美元汇率中间价6.2926，折合人民币4.9元/股，在定价基准日前20个交易日的均价0.552美元/股基础上溢价41.12%。而浙能电力发行价格确定为5.71元/股至6.63元/股，本次吸收合并的换股比例数值将待浙能电力最终确定其A股的发行价格后敲定。

　　根据公告，本次换股吸收合并将由浙能集团和该项目财务顾问中国国际金融有限公司担任现金选择权提供方。行使现金选择权的股东可以就其所持有的东电B股股票按照0.580美元/股的价格，全部或部分申报行使现金选择权。现金选择权条款的设置，将保证投资者最低收益5%。

　　市场人士认为，作为重大无先例事项，方案既考虑到了资本运作应有的灵活性，一次性注入浙能电力旗下绝大部分火电资产，一举解决困扰东电B股多年的同业竞争问题，避免了潜在关联交易。同时，在换股价格的确定、现金选择权、异议请求权、债权人会议等多方面也兼顾到了投资者利益。

　　公开资料显示，截至目前，东电B股总股本20.1亿股，已流通股份6.9亿股，占比34.33%，已流通股份全部为B股。此次B转A股方案的出炉，被业内称为纯B股改革的新模式，继中集B转H股模式之后，为B股市场开创新的出路。

　　同时，还附带控股股东借助B转A成功后的上市平台进行整体上市。一位资深投行人士指出，这会得到一些纯B股公司的响应。特别是大股东有大量优质资产，或者大股东与上市公司之间存在同业竞争问题的公司。

　　浙能电力目前注册资本80.33亿元。2010年度、2011年度，浙能电力分别实现营业收入363.35亿元、436.53亿元；分别实现归属于母公司所有者的净利润24.90亿元、21.98亿元。浙能电力2012年净利润预计将超过34亿元，增长逾50%。