花旗升华能国电目标价至8.8元评级“买入”

2013-02-25 16:52:50 来源：

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电力18讯：花旗表示，下调华能国电(00902.HK)去年纯利预测11%，因受一次性亏损电厂拨备影响。在较低的单位燃料成本下，调升今明两年盈利预测16%及17%，料今明年盈利按年分别跌5%及2%，较市场辈识高11-12%。目标价上调17%至8.8元，目前股价为2013年预测市盈率9.4倍，市帐率为1.5倍，估值仍属偏低，评级“买入”。

　　据中国煤炭贸易及物流协会预计在供应充足下，现货煤价格於今年上半年将略为下降或持平。该行预期公司今年单位燃料成本按年下跌5%至每兆瓦时243元人民币(下同)。煤炭成本每额外削减1个百分点时，对公司今年纯利贡献4.31亿元，相当於增长4.7%。

　　另外，该行预期公司第四季为亏蚀电厂撇帐约7.8亿元，主要集中位於西部及内陆省份，因该地区电价均低於全国平均水平。