长源电力业绩回暖受益煤炭疲软和工业恢复

电力18讯：    近日，长源电力发布业绩预告，预告称预计2012年净利润7000万元-10000万元，同比增幅为-28.90%-1.57%。其2012年完成发电量约169.6亿千瓦时，同比下降18.36%。

　　经济用电增速放缓，致其火电的应有电量受到挤压，同时水电发电量增加也影响其发电量。

　　尽管业绩并不亮丽，但市场人士对其2013年的表现却颇为看好。理财周报“中国好股票”评审团认为，长源电力将“充分受益煤炭价格疲软和工业恢复”。

　　过去的高煤价时代，公司燃料成本居高不下，火电厂盈利较差，经营较为艰难，负债率居高不下。

　　但在2012年，市场没见迅速滑落，标煤单价全年下降76元/吨，降至800元/吨以内，累计下降幅度约为7%。

　　长江证券葛军等多名电力行业分析师等均预测2013年煤价仍有一定下降空间。

　　与此同时，秦皇岛煤炭库存近期有所回升，达700万吨以上，价格略有下降。而电厂库仍在较高水平，煤价仍然在低位震荡。

　　长源电力证券部认为，未来煤价仍将处于低位，公司火电发电量将增加。

　　招商证券分析师亦认为，煤价将继续位于低位，而短期内电价也不会变化，长源电力发电量将回暖，未来增速有望随经济继续回升。

　　与此同时，脱销电价试点工作目前已扩展至全国，未来满足条件火电机组电价中将逐步增加脱销电价补贴。

　　但实际上，长源电力业绩在四季度已经超过预期，其四季度归属母公司净利润约为1.3亿元-1.6亿元。而当期煤价环比下降了约40元-60元/吨。

　　2012年全年全国发电量增长5.2%，12月当月增长12.4%，其中火电当月增速为10.3%。葛军分析，用电增速将随经济回升，火电发电量也有望持续提升。

　　此外，2012年10月以来，工业用电开始回升。当月，全国工业用电受重工业企稳回升影响，电力增速从1%提升至5.9%，而轻工业提升1.2%，有色金属、黑色金属以及非金属工业分体提升7.%、4.6%和0.5%。尤其以高耗能地区回升趋势明显。这使得发电量增加，尤其是火电。

　　长源电力此前将所属水电资产股权转让予大渡河新能源公司，专注湖北区域火电发展，随着火电整体回升，长源电力受益较大。