花旗上调中国电力目标价至3.3元 评级买入

电力18讯：    花旗指出，今年中国电力新增产能属行业之冠，同时，该行又分别提升2013及14年的每股盈测17%及27%，主要受惠於煤炭成本降低和常熟市燃煤电厂提前投产的关系。花旗重申对中国电力的评级为“买入”，目标价由2.5元上调至3.3元。

    花旗预期中国电力去年的单位燃料成本按年下跌1%；假设平均煤炭现货价今年跌2-3%、河南的煤炭现货价格自2012年8月下降，以及煤炭质量有所提高，而且供应充足，料今年单位燃料成本会再降低5%。

    该行提到，中国电力会在今年有更高的使用率，集团去年的综合燃煤机组平均利用5048小时，按年减13%，而五菱水电则增加6%。集团预期，今年综合燃煤电厂使用率会上涨2-3%。

    与此同时，花旗又预测集团产能增加2735百万瓦，按年升23%，领先於同业。再者，中国电力预料新的水电机组会在今年落成，资本开支将由2012-13年的68亿元人民币，回落至2014年的45亿元人民币。