煤老板救急 超日太阳迎曙光

电力18讯：    焦头烂额的超日太阳，正欲咸鱼翻身。昨日，公司一纸公告称，控股股东倪开禄与倪娜拟将部分股权以接近净资产价格，转让给青海国资下属的木里煤业，木里煤业持股将不低于35%，成为第一大股东。同时公司股票将于2月1日开市起复牌，股票简称由“超日太阳”变更为“ST超日”。

　　鉴于公司劣迹斑斑，对于此次“跨省救赎”，不少股东表示“不敢相信”。昨日，公司内部人士向《金证券》表示，“公司百分之百签订了意向书，但不确定的因素确实很多。”其同时透露，青海作为光伏电能天然资源大省，木里煤业是看好光伏产业的发展，而不仅仅是借壳上市。

　　投资者悲喜交加

　　2012年12月20日起，超日太阳因拟披露重大事项停牌。在此期间，公司也是纷争不断。先是爆出董事长“跑路门”，随后公司债券被指或成首家违约公司债，日前公司业绩变脸、预亏9亿-11亿元，更让市场哗然。

　　昨日，超日太阳公告称，1月15日，倪开禄及其女儿倪娜已与青海省木里煤业开发集团有限公司签订了关于转让公司股权的意向书，拟将所持共计3.7亿股超日太阳股份中的部分转让给木里煤业。股份转让完成后，木里煤业所持超日太阳股份比例将不低于35%，保证其在超日太阳的第一大股东地位，此次股权转让对价不高于3.65元。

　　同时，超日太阳2月1日开市起复牌，股票简称由“超日太阳”变更为“ST超日”。

　　这让公司股东喜忧交加。公开资料显示，木里煤业于2010年11月16日由青海省国有资产投资管理有限公司独资组建。截至2012年6月30日，青海国投注册资本金40亿元，所有者权益合计约243亿元。

　　截至2012年三季度，超日太阳背负50.4亿元的债务，以木里煤业的资金实力和国资背景来看，或能救超日于水深火热中。不过，由于此前公司劣迹斑斑，不少股东怀疑这仅是场忽悠。《金证券》记者也注意到，半个月前“超日太阳或将重组、青海国企意向接手”的消息已在股吧疯传。

　　“超日债”或被叫停

　　昨日，公司内部人士对《金证券》解释，“公司因为经营不正常、银行账户被冻结，所以股票遭遇特别处理。但这个意向肯定是百分之百签了，有公章为证。大家是要联手做这个事，但最终能不能做成，牵涉到许多审批程序，不确定因素很多。”

　　其透露，青海是光伏资源大省，以前公司就与当地政府有过合作。公司欧洲地区不少电站已经并网发电，能够带来固定收入，“只不过现在价格不合适，想等日后价位高些再卖”。因此，木里煤业上位不仅仅图壳资源，还是看重公司太阳能业务的发展。

　　但迫在眉睫的是，“11超日债”将于3月11日迎来首个付息日，按10亿元发行规模、8.98%的票面利率计算，此次附息金额为8980万元。

　　此前曾持续跟踪公司的沪上研究员对《金证券》记者分析，“公司曾想出售海外电站解决这个问题，但要迎新东家，公司应该会断了这个念头。而收购并未尘埃落定之前，指望木里煤业出手相助，也不太现实。为今之计只能是寄希望于公司顺利讨债，这或许也是倪氏父女尚能保留部分股权的原因。”

　　公司方面也称，“以市场营销总监为首的团队，现在还在国外追讨债务，有结果后公司会公告。”但事情并非如此简单，若超日太阳连续两年亏损，“11超日债”将存暂停上市的风险。以目前公司披露的年报亏损信息来看，巨大的信用危机正待引爆。

　　最后的稻草压垮哪家

　　事实上，超日太阳或将易主重生的消息，并未提起券商研究员的兴趣。前述上海研究员坦言：“公司问题不断后，我们也就不再追了。现在很多煤老板闯荡光伏，不得不提醒的是，这个行业早期的暴富神话不会重现，未来只能是获取稳定的收益。”

　　她不否认，青海光伏资源良好，市场难免联想超日将成光伏上市平台，“一方面，能否成行存有疑问，另一方面，超日能不能起来，还要看整个光伏行业的供需和价格走势。目前行业复苏拐点依然未到，虽然国内在四季度不断推出拯救光伏业政策，公司短期内还无法受益，最大的风险还是经营状况和资产负债情况的恶化。”

　　据《金证券》了解，国内前十大光伏企业的资产负债率普遍在65%以上，其负债总额保守估计超过1000亿元人民币。不少企业发的债券今年一季度均到兑现期，部分去年年底延期的债务也会在此时对企业形成压力。有券商人士指出，“经历两年下跌后，光伏各企业已经精疲力竭，负债率高企，各种抵押、能用的财务手段基本用遍，未来稻草不知道会从什么方向飘落。”