电力体制改革有望突破 看好板块投资机遇

电力18讯：    核心提示：电监会表示，在围绕调整经济结构抓监管方面，将积极建议和推进产业差别化电价改革，积极支持清洁能源发展，切实抓好上大压小政策的落实；在围绕电力改革抓监管方面，将积极推进大用户直购电试点，积极支持和推进电煤价格并轨改革，深化输配电改革论证，加强电力市场法律法规的修订、完善。

    机会与风险：从行为分析可知，目前电网企业垄断输、配、售，享受垄断利润，电力市场机制缺位，矛盾尖锐，巨大改革压力倒逼下，电力行业有望成为突破口，看好电力改革带来的市场投资机遇。

    从习近平和李克强亮相以来，改革已经成为了新一届政府的焦点。前期市场预期一直聚焦于民生改革，关注新型城镇化。市场对电力改革方面关注较小，认为电力行业改革阻力巨大，改革可能性较小，而我们认为随着民意压力增大，电力改革有望深化，电力行业价值有望重构，看好电力改革存在市场投资机会。

    回顾前期电力改革，原国家电力公司拥有的发电资产，重组为规模大致相当的五家全国性发电企业，迅速完成了厂网分开，解决了发电环节的能力和效率问题，在发电侧实现了充分竞争。这是迄今为止最为完整的电力改革内容。随着煤炭价格的市场化，煤电矛盾表现突出，动力煤持续高位运行，发电企业亏损加剧，价格部门调整上网电价，并视当时的经济运行情况(特别是CPI值)来决定是否同时上调销售电价。虽然目前厂网分离，但是背后利益都是一家，而且由于市场机制缺陷，使得电厂发电积极性明显下降，而电网部分就坐收巨额利润，电荒年年讲，年年有，矛盾十分尖锐。

    我们认为，未来的电力改革将会从以下方面入手：一按市场化原则理顺煤电价格的关系和定价机制，价格通过市场机制传导到下游，完成发电厂成本转嫁，这将会导致电价有所上涨。二是将推行发电侧竞价上网，改变电力输、配、售一家经营的状况；执行输配分离改革，通过引入市场竞争机制，形成以市场供需变化确定电价的机制，改变电网企业享受垄断利润、发电企业亏损的现状。

    近日电监会主席吴新雄提到，将积极推进产业差别化电价改革，支持清洁能源发展。而且，吉林、广东、辽宁、安徽、福建、江苏、黑龙江等7省大用户直购电试点方案都已经获批。同时，未来将建立了电力信息市场，每日披露全国电力交易信息。还有，在近日全国电力监管工作会议上，电监会表示，在围绕调整经济结构抓监管方面，将积极建议和推进产业差别化电价改革，积极支持清洁能源发展，切实抓好上大压小政策的落实；在围绕电力改革抓监管方面，将积极推进大用户直购电试点，积极支持和推进电煤价格并轨改革，深化输配电改革论证，加强电力市场法律法规的修订、完善。这也印证了以上我们的观点。

    综上，看好电力板块存在市场投资机遇。