瑞银：取消煤价双轨制长远对电力股正面 首选润电及华能

电力18讯：    瑞银表示，国务院宣布由2013年起终止现货和合同煤的价格双轨制。煤炭供应商和独立发电商可考虑签订较长期合约及洽谈价格，而运输部门应组织运力衔接。当煤炭价格波动超过5%，上网电价应按年度基准调整(此前为每半年)，电厂应承担煤炭价格变动的10%(此前为30%)，若煤炭价格出现异常波动，政府仍可采取临时干预措施。

    该行指，不认为取消煤价双轨制会对独立发电商构成重大影响，因为目前现货价与合约之间的价格差异非常小，理论上煤炭成本转嫁修订从长远来看属正面，但计划是否能够有效执行仍然是关键。

    该行预期，适度的经济增长前景和持续低煤价，将长期为电厂带来更合理的回报和改善现金流。首选行业中高质素的润电，与及估值吸引兼具良好流通量的华能，两者评级同为「买入」，目标价分别为22元及8.3元。