国投转债接近触发提前赎回

电力18讯：    12月24日，国投电力收盘上涨1.06%至5.71元，而其34亿元国投转债平价水涨船高，成为沪深转债中最接近强制赎回条款的转债。分析人士称，一旦国投转债赎回条款达成，势必将在短时期内大量转股。赎回达成也将成为沪深转债市场的强心针，刺激可转债估值进一步上涨。

　　国投转债发行于2011年1月25日，初始转股价为7.29元/股，历经分红送转修正后，最近转股价为4.74元/股。根据24日最新正股收盘价，国投转债平价升至120.5元。为当前存量转债平价最高。

　　根据国投转债募集说明书规定，提前赎回条件为正股股价任意连续30个交易日中至少20个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）。当前正股价格较赎回触发阙值仅差距7.3%，成为两市最有可能达成提前赎回的可转债。

　　申银万国12月24日发布转债周报称，国投转债向触发赎回迈进，后续国投电力的表现将在赎回预期及调仓效应的夹击下波动。建议短期继续持有国投电力，若正股冲高过快，高仓位者可考虑兑现部分收益；若国投电力因调入效应在实施日后短期弱势，但整体股票市场依然情绪乐观，仍可继续持有国投转债。

　　与A股可转债的保护条款相对应，上市公司也有强制赎回条款来刺激转债投资人来转股。根据提前赎回条款，条件达成后，发行人有权按照债权面值加当期应计利息赎回全部或部分未转股的可转债。

　　强制赎回条款刺激转债投资人转股非常有效，历史上绝大多数A股可转债最终都以触发强势赎回条款而解决还债问题。原因也很简单，当可转债触发强制赎回条款的时候，转债二级市场交易价格远高于130元，如果不转股就面临低价被赎回的风险。

　　资料显示，自铜陵转债2011年2月触发提前赎回条款以来，受累于疲弱的权益市场表现，沪深可转债近两年来再无提前赎回案例发生。分析称，转债市场低估值的一个原因近两年来没有发生提前赎回的“强心针”。国投转债如果触发提前赎回将对整体转债市场估值存积极影响。

　　12月24日，国投转债收盘报价121.65元，较上一交易日下跌0.69%。