光伏亏损蔓延 市值蒸发229亿元

电力18讯：    光伏行业亏损潮正在蔓延。截至12月13日，在沪深25家光伏上市公司中，已有17家发布了2012年全年业绩预告，占比近七成。

　　不过，从业绩预告情形来看，报忧占据了绝大多数。其中，精功科技、爱康科技、天龙光电、新大新材、航天机电、光电股份，均表示全年将出现首度亏损。

　　此外，中环股份、恒星科技、亚玛顿、隆基股份、京运通(601908.SH)等5家公司也预告今年全年业绩将大幅下降超过五成以上。

　　仅七星电子、科士达、拓日新能、超日太阳、横店东磁、中利科技等6公司预喜。

　　对此，平安证券研究所分析师周紫光表示，2012年光伏行业经历了寒冬，股价也一落千丈，明年依然是充满不确定性和难以乐观的一年，“欧盟双反调查仍是我国光伏产业面临的最大风险”。

　　《21世纪经济报道》记者进一步调查表明，截至13日收盘，在沪深两市逾2000家上市公司中，在今年以来二级市场股价(复权前，以下同)跌幅位居前列的前十大熊股中，光伏行业上市公司就多达四席，分别为亿晶光电(600537.SH)、天龙光电、精功科技、向日葵，全年跌幅分别高达64.71%、55.97%、55.17%、54.97%。

　　今年以来，25家光伏上市公司蒸发的流通总市值已高达229亿元。

　　行业亏损潮蔓延

　　可以说，光伏行业龙头企业的纷纷倒下进一步加剧了行业亏损潮的蔓延。下半年以来，包括大全新能源(NYSE：DQ)、尚德电力(NYSE：STP)和晶澳太阳能(NASDAQ：JASO)、赛维LDK等在内的四家境外上市的龙头光伏企业纷纷遭遇退市警告。

　　值得一提的是，在上述四家企业中，分别代表了各个细分市场的龙头。其中，赛维LDK是硅片市场龙头，尚德电力和晶澳太阳能都是组件龙头，而大全新能源属于多晶硅的龙头。

　　事实上，上述4家光伏企业遭遇退市警告是必然的结果。在此之前，其三季报业绩已先后报出巨亏。

　　来自海通证券的统计表明，今年三季度境外上市的9家光伏公司全线亏损，无一幸免。截至今年三季度末，9家光伏公司合计实现营业收入20.52亿美元，同比下降35.66%，合计亏损额高达5.76亿美元，毛利率为-7.16%。其中，亏损最严重的两家公司分别是英利和赛维LDK；毛利率最低的大全新能源更是下滑至-51.10%。

　　同样，在A股光伏上市公司中，电池组件更是成为了亏损的“重灾区”。截至今年三季度末，硅片-电池-组件环节的光伏公司前三季度基本全线亏损，整体实现收入162.50亿元，同比下滑34.87%，实现净利润-11.96亿元，综合毛利率12.37%，同比下滑5.72个百分点。

　　海通证券分析师张浩认为，该环节全面亏损的主要原因在于，产业链严重过剩导致价格大幅下跌，硅片、电池、组件价格相比2011年中高点分别下跌约75%、70%、60%。

　　同时，由于相关企业仍以出口为主，同期人民币对美元/欧元升值导致汇兑损失增加。再加上销售策略改变，回款周期普遍延长，应收账款减值计提增加。

　　市值蒸发229亿元

　　截至13日收盘，25家光伏上市公司今年以来累计蒸发市值229亿元。

　　其中，精功科技、亿晶光电、拓日新能、航天机电、横店东磁、超日太阳、向日葵、东方日升、京运通、阳光电源等10家公司的A股流通市值均急剧缩水超过十亿元以上，分别高达36.47亿元、30.20亿元、24.72亿元、22.39亿元、19.00亿元、16.33亿元、11.64亿元、11.44亿元、10.42亿元、10.38亿元。

　　除了股价惨遭腰斩的亿晶光电、天龙光电、精功科技、向日葵等前四大熊股以外，迄今跌幅超过四成以上的光伏上市公司还包括爱康科技、东方日升、拓日新能、阳光电源、京运通、晶盛机电、超日太阳、秀强股份(300160.SZ)等，跌幅分别约52%、49%、49%、49%、48%、47%、45%、43%。

　　其中，爱康科技、晶盛机电和秀强股份3家公司的流通市值也分别缩水了3.86亿元、5.40亿元、3.51亿元。

　　特别是晶盛机电刚于今年5月11日才登陆创业板上市交易。但是截至13日收盘，破发率已高达45.45%。

　　对此，张浩称，光伏行业处于盈利周期低谷，因而对应静态估值相对较高。