垃圾发电：获政策导向扶持

电力18讯：    本周市场震荡下跌，但昨日垃圾发电板块有较强的抗跌态势，华西能源、华光股份、盛运股份等个股均有抗跌的K线形态出现。百临全息金融博弈模型显示，有新增资金在陆续配置垃圾发电产业股。

    就目前来看，新增资金关注或者说配置垃圾发电股，有着一定的产业基础。主要是因为垃圾发电板块具有广阔的产业发展空间。据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，到2015年的目标是日处理87.1万吨，年复合增速是13.8%。生活垃圾处置方式包括填埋、焚烧、综合处理，其中无害化处理设施中垃圾焚烧的产业发展速度更乐观。因为在2010年底是9万吨，2015年的目标是30.7万吨，年复合增速是27.9%。

    如此数据就意味着垃圾发电产业具有两个投资优势，一是庞大的市场容量。因为一个日处理量1000吨的垃圾焚烧项目，总投资成本就达到4亿元。那么，2015年的30.7万吨处理目标就意味着拥有1228亿元的市场容量。二是持续快速的成长趋势，因为上市公司一般都是行业的龙头企业，拥有强大的获取订单能力以及制造能力。因此，能够获得较27.9%的年复合增长率更高的成长速度。也就是说，在未来两、三年的时间里，垃圾发电类上市公司的业绩成长速度会超过30%。

    更为重要的是，得到了两大政策导向的呵护，一是垃圾发电上网的政策。规定以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。由此可见，垃圾焚烧发电属于可再生能源发电形式，电网必须优先调度，没有上网风险。二是政府考核体系的转变。2011年末环保部与各省和能源类央企签订了“十二五”主要污染物总量减排目标责任书，从而使得垃圾焚烧领域完成目标是大概率事件。

    在操作中，建议关注两大产业动向，一是垃圾发电设备类个股，即通俗的“卖水”股。其中，华西能源、杭锅股份、菲达环保、华光股份等个股为核心品种。华西能源的业务又主要来源于垃圾发电设备，故业绩弹性将更为乐观。二是垃圾发电机组或垃圾发电技术处理的相关上市公司，主要是以盛运股份、兴蓉投资、南海发展等个股为代表。其中，盛运股份已形成了清晰的上升通道，而南海发展的估值优势也较为明显，业绩的弹性也渐趋显现出来，短线的股价走势也可期待。