多因素促电力板块大幅上涨 需关注发电量和煤价

电力18讯：    昨日沪深两市电力股表现突出，带动申万公用事业指数出现强劲上涨。板块中的权重股华能国际公布了靓丽的三季度财务报告，对整个板块起到了支撑作用。同时，近期低价股成为两市投资热点，也增强了低价股遍布的电力板块对资金的吸引力。分析人士称，用电需求是否能在未来数月有所改善，以及煤炭价格走势是投资者未来需要继续关注的重要基本面因素。

　　电力板块领涨大盘

　　昨日沪深两市各主要指数表现平平，上证指数收盘微幅上涨0.07%。行业板块方面，多数行业指数维持震荡整理格局，仅公用事业指数明显强势，收盘涨幅达到1.33%。

　　拉升公用事业指数最主要的动力来自于电力股的上涨，电力板块成份股的平均涨幅（流通市值加权）达到1.71%。其中，梅雁水电领涨板块，以涨停收盘。红阳能源、华电国际、京能热电、华电能源、豫能控股的涨幅都在5%以上。

　　从消息面来看，有三个重要支撑因素。首先，昨日华能国际发布三季度业绩预告称，公司2012年1-9月净利润41.94亿元，同比大幅增长197.4%，前三季每股收益达到0.30元，公告并称，公司业绩大幅增长的主要原因是2011年底电价调整的翘尾影响以及煤价下降。受此影响，华能国际昨日上涨4.84%，成交额达到1.92亿元，为前一交易日的3倍左右。

　　其次，电监会发布的发电量数据出现回暖迹象，也是针对电力板块的重要利好。数据显示，9月1日至10月15日，调度口径月累计发电量每日同比有-1.73%攀升至2.75%，呈回升态势，且这一回升态势目前仍在延续。

　　最后，国务院新闻办昨日发布的《中国的能源政策（2012）》白皮书中称要深化电力体制改革，稳步开展输配电分开试点，同时积极推进电价改革。

　　除了重要公司业绩和行业数据向好、政策利多以外，近期市场热点也有利于电力股的上涨。在此轮反弹中，两市低价股指数累计上涨7.62%，反弹幅度明显超于大市，并形成了热点群体。而电力板块的一大特征就是低价股遍布，昨日收盘时的板块平均股价为5.06元，仅高于钢铁、高速及银行。

　　未来需关注发电量和煤价

　　今年以来，电力板块的整体表现较强势，年内累计平均涨幅为3.25%，超越了其他大多数行业指数以及大盘指数。

　　从电量、电价以及煤价三个关键因素来看，电价上调以及煤价下跌是今年以来支持电力股上涨的主要原因。分析人士指出，在电价短期内不会继续出现明显变化的情况下，未来投资者需要重点关注电量和煤炭价格走势。

　　首先，从电量来看，发电端数据显示，前9个月累计发电量同比增长3.6%，但火电增速持续下滑，累计发电量年内首次出现负增长，相比之下，水电在9月的单月增速达到52%；用电端方面，前9个月全社会用电量同比增长4.8%，增速持续下滑，重工业用电，尤其是钢铁行业用电量的疲软态势超出预期。整体看电力需求较为低迷，但多家研究机构预计10月电量有望出现反弹。

　　其次，从煤炭价格来看，与国际煤价下滑态势不同，国内煤价近期出现企稳迹象。数据显示，秦皇岛港库存最近1个月的下降幅度达到20%，10月19日山西优混（5500大卡）价格较上月回升15元/吨，升幅约2.3%，较去年同期上涨1.5%左右。研究机构认为，未来煤炭价格将维持低位波动，这对维持电力企业的利润率有积极作用。

　　总体来看，电力行业基本面有喜有忧，投资者在跟踪发电量及煤炭价格的同时，可以重点关注估值较低以及业绩改善预期较强的品种。