中节能风电：减产弃电仍求上市 超常许可疑违规

电力18讯：    9月6日，中节能风力发电股份有限公司发布了补充预披露材料。作为一家以风力发电项目的建设及运营为主的能源企业，中节能发电背景深厚，但市场表现却颇为惨淡。近年来公司市场份额逐年下降，多家风场弃风减产。此外，发行人涉嫌未批先建的子公司及引入“80后”在校生掌控的战略投资人，都难逃强烈质疑。

　　市场份额逐年下降 多家风场减产

　　在招股书中，发行人自称中国风电行业的先行者，但在我国风力发电运营市场上，公司市场占有率并不高，甚至可以说是无足轻重。2011年中节能风电风电上网量金排名第9，而装机容量仅排名第12。其装机容量尚不足国电集团的10%。总体而言，公司在以国企、央企为主体的我国风电运营市场上并无优势。在这种背景下，公司市场份额连年下降，颓势明显。2009-2011年度，公司装机容量市场份额由2.69%下降至1.86%，上网电量由2.95%下降到2.60%。中节能在风电运营行业竞争力下降已成事实。

　　于此同时，公司旗下多家风电场均出现发电总量与上网电量“双下降”的情况。中节能风电拥有8个全资运营的风电场项目，所属电网分别为华北电网、新疆电网和西北电网。其中，满风井电场一期至四期项目均出现明显下滑。2009至2012上半年，其一到三项目上网电量分别由1.3266、1.2671、1.2566亿千瓦时下降到0.5807、0.5235亿千瓦，0.5238亿千瓦时。四期项目虽然在2010年度出现小幅上升，但随后也出现产量下滑，也由最高时的1.0258亿千瓦时下降到目前的0.5028亿千瓦时。报告期内，中节能风电全资运营项目均出现超过60%的产能下降，公司运营状态可想而知。

　　此外，公司“弃风”现象日益严重，2011-2012上半年甘肃地区“弃风”均超25%，而作为发行人本次募投项目的新疆地区，其2011年度的损失电量也接近9%，

　　张北风电涉嫌“先上车后补票”

　　招股书显示，发行人下属张北风电获得电力业务许可证时间为2009年9月，而该业务许可证有效期竟为2007.4.23-2027.4.22。参照公司其他电力业务许可证，其有效期均始于许可证发证日期。2009年颁发的许可证为何在2007年就有效呢？

　　查阅中节能张北风电网站可以发现张北风成立于2004年，其风电一期工程4.5万千瓦工程项目30台风机的吊装任务于2007年7月15日完成。当时，已有24台已完成并网发电，其中17台通过可靠运行，剩余6台正在进行安装调试。而张北风电2009年才获得电力业务许可证，其前两年的运营实属违规。

　　外部投资者股东为在校生 疑为股份代持

　　对大部分企业而言，引入战略投资者的意义，除了寻求自身发展所需资金，充实公司资本实力，更多是为公司形成合理的股权制衡体系和完善的法人治理结构，以及引入更为成熟先进的机制理念。对于拥有社保基金参股又身具央企背景的中节能发电，资金应当不成问题，那么其如何选择外部投资人呢？

　　2009年9月，中国节能决定风电有限公司引入投资者社保基金、光控安心和光大创业。其中，光控安心以14000万元认购新增注册资本9333万元；光大创业以10000万元认购新增注册资本6667万元。查阅招股书可以发现光控安心及广大创业的实际控制人均为陈爽。

　　其中，值得注意的是持有风电股份4.17%光控安心。光控安心成立于2009年8月28日，其股份构成十分复杂，其中宜兴光控投资有限公司、广发信德投资管理有限公司、上海磐石投资有限公司分别占股25%。其中，上海京澄投资管理咨询有限公司光控安心4%的股份，其法定代表人及公司大股东为陈斌。

　　招股书显示，陈斌生于1988年，至今在英国华威大学学习。而公司另一股东刘玉琴自1992年从事自由职业。该公司负责人一为学生一为长期自由职业者，均未显示出投资管理经验。因此，基本谈不上拥有先进机制理念，公司运营能力十分可疑。结合公司负责人具体情况，该公司的存在极有可能是为了股份代持。如果猜测被证实，说明光控安心亦不正规，发行人对战略投资者的选择可能存在猫腻。