难解资金饥渴　国电电力再抛40亿定增方案

电力18讯：    16日晚，国电电力发布非公开发行A股股票预案，拟向控股股东中国国电和社保基金非公开发行不超过18.35亿股，发行价格为2.18元，募资总额不超过40亿元，用于补充公司流动资金。其中中国国电、社保基金分别认购本次募集资金总额的50%。

　　值得注意的是，国电电力股东大会于9月19日通过了注册发行100亿元非公开定向债务融资工具的融资计划，时隔不到一个月，且此前已发行了80亿公司债。同时，数据显示，自2011年三季度以来，国电电力的资产负债率一路走高，已从77%上升至今年二季度末的79.34%。高负债背后无疑是巨大的资金压力。

　　国电电力董事会秘书陈景东此前在接受《经济参考报》记者采访时表示，近两年公司进行了几次债务融资，但这些债务融资基本上不会提高负债率，因为通过借新债还旧债，新增债务和原有债务不是一个累加的关系，而是一个替换的关系，而且是用低成本的债务替换原有高成本的债务，降低了公司的财务费用。

　　不过，他也表示，这几年随着融资成本的上升，财务费用对公司利润的吞噬比较厉害，除了煤价，财务费用已经成为影响利润增长的第二大因素。

　　国电电力当天发布的三季报显示，公司前三季度实现净利润23.48亿元，同比增13.8%。第三季度公司净利润11.46亿元，同比增23.31%；营业总收入140.85亿元，同比增8.7%。

　　一位电力行业分析师告诉记者，电力行业资产负债率普遍在70%以上，通过增发方式融资可以降低资产负债率，而目前价格相对合理，机构容易接受，同时今年以来电力行业盈利状况较好，也为定增方案创造了良好时机。

　　上述分析师还表示，社保基金在积极寻找一些业绩稳定分红高的投资标的，而国电电力由于负债率走高资金需求加大，定增方案是双方共同需求的产物。