电力业务给力 国电电力中期净利润同比增6.06%

电力18讯：    国电电力8月27日晚间公布2012年半年报称，报告期内，公司实现营业收入为267.01亿元，较上年同期增11.53%；归属于母公司所有者的净利润为12.01亿元，较上年同期增6.06%；基本每股收益为0.078元，较上年同期增5.41%。

    电力收入和毛利增长提升公司业绩。报告期内，公司占总收入87.54%的电力产品营业收入同比增长11.5%至230.60亿元，毛利率也同比增加2.79个百分点至20.43%。其他产品收入占公司总收入的13%左右，其中，除热力产品的收入有所上升以外，化工产品和其他产品的收入分别下跌20.03%和78.89%。毛利方面，虽然热力产品毛利率同比增加8.2%，但仍然亏损31.24%，化工和其他产品的毛利均有所下降。

　　财务费用和资产减值损失侵占公司利润空间。上半年，因公司子公司国电大渡河流域水电开发有限公司、国电江苏电力公司电源项目投产利息资本化金额减少、本期融资金额增加，导致财务费用同比增加了42.09%至31.65亿元；资产减值损失本期数为5099.84万元，比上期数增加了87.10%，主要是因为公司及公司子公司按照公司的会计政策提取应收款项坏账准备所致。

　　值得注意的是，报告期末，公司对外担保总额高达136.98亿元，占公司净资产的比例高达51.01%，其中，对子公司担保余额合计117.85亿元，直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额达64.64亿元。

　　银河证券今日发布报告表示看好公司第三季度业绩增长。银河证券认为，公司的入炉煤价将继续下降，水电出力增加，大渡河水电盈利贡献增加，同时，预计三季度财务费用有望环比降低。

　　银河证券还在报告中预计，2012-2013年公司每股收益分别为0.25元、0.30元。公司业绩稳定增长，虽然业绩对煤价的弹性相对较低，但公司业绩释放确定性强。目前公司对应2012-13年的PE仅为10.5倍、8.7倍，估值安全边际高，是现阶段非常理想的投资标的。

　　8月27日，国电电力收报2.62元，平于开盘价。今日早盘，国电电力开盘报2.62元，早盘收报2.58元，跌1.53%。