阶梯电价实施在即 7亿资金布局电力股

电力18讯：    ■ 本报记者 孙 华

　　分析人士指出，三利好预示电力行业盈利有望改善

　　 本周电力股明显强势于大盘，受到资金追捧。截至周四，上证指数本周下跌2.88%，电力板块只下跌0.72%，跑赢大盘2.16个百分点，同时，上市交易的51只电力股主动买入大单金额合计近7亿元。

　　 市场人士分析认为，居民阶梯电价制度7月1日将在全国全面试行，会使居民用电消费总支出显著上升，能在一定程度上提高电网收入。若40%的居民用电量“被阶梯”，第二档电价涨价5分钱/度，第三档涨价0.2元/度，以全国平均居民用电价格0.5元/度计算，平均涨幅约15%，居民用电量占全社会总用电量1/8，则电网总收入提高40%×15%×1/8=0.75%。因而，电力企业受益显著。

　　7亿大单资金潜入18只股票

　　 据《证券日报》研究中心与同花顺(17.580,0.29,1.68%)IFIND数据显示，截至周四，本周51只上市交易的电力股主动买入大单金额达7亿元。其中主动买入大单金额超千万的个股有18只，累计大单金额为5.9亿元，位居前列的5只股票有华能国际(6.45,-0.06,-0.92%)， 主动买入大单金额达1.42亿元；华电国际(4.19,-0.03,-0.71%)主动买入大单金额达6302.77万元；皖能电力(7.01,-0.02,-0.28%)主动买入大单金额达6103.72万元；申能股份(4.61,0.02,0.44%)主动买入大单金额达4830.42万元；湖南发展主动买入大单金额达3575.91万元。

　　 从市场表现来看，本周电力股有10只股票上涨，涨幅居前的5股是华电国际，涨幅9.04%；宝新能源(4.39,0.00,0.00%)涨幅5.02%；皖能电力涨幅4.61%；粤电力涨幅4.41%；京能热电(8.01,0.15,1.91%)涨幅3.29%。

　　总体看，电力板块市盈率偏低，只有23.73倍。个股方面，有11只个股的动态市盈率小于20倍，分别是长源电力(4.14,-0.02,-0.48%)、国电电力(2.70,0.00,0.00%)、哈投股份、天富热电(7.92,0.13,1.67%)、长江电力(6.80,0.00,0.00%)、明星电力(10.83,0.15,1.40%)、申能股份、深圳能源(6.47,-0.13,-1.97%)、金山股份(7.38,0.00,0.00%)、宁波热电(10.12,0.02,0.20%)、京能热电。

　　 因此，市场人士认为，板块投资应摆脱短线思维进入中线布局阶段。

　　三利好预示行业盈利将改善

　　 首先，电煤价格持续回落 火电企业成本压力有效缓解。数据显示，截止2012年6月5日，各动力煤煤价分别为760元/吨、810元/吨和660元/吨，下降幅度分别为5%、4.6%和5%；较去年同期则分别大幅下降9.5%、8.9%和10.2%。

　　 其次，火电企业盈利能力大幅改善。2011年的电价上调将在2012年集中体现，火电企业将成为少有的盈利快速提升的行业之一。

　　 最后，电力体制改革有望重启。电力体制改革自2002年提出后，虽然进展缓慢，但市场人士预计电力体制改革有望重启，有助于火电企业摆脱“市场煤”、“计划电”的困境。

　　 因而，宏源证券(16.54,0.78,4.95%)在行业中期策略中给予行业“推荐”的投资策略。建议关注华能国际、华电国际、粤电力、上海电力(5.50,-0.04,-0.72%)；还可关注受益于煤价下跌的大唐发电(5.63,-0.04,-0.71%)、皖能电力。同时受益于煤价下跌和非电业务增长，主要有穗恒运。

　　 安信证券也在中期策略中维持行业“领先大市-A”的投资评级。在目前这种宏观经济和A股市场双弱的情况下，火电企业是少有的业绩有保障并且盈利有望持续增长的行业之一，具有极强的防御性。