火电旅游一季度报喜 业绩增幅领风骚

电力18讯：    
统计显示，在有可比数据的83个行业中，2011年度业绩增长较快的行业是饲料、养殖等行业，而业绩下滑幅度较大的则是钢铁、造纸和航运等行业。

今年第一季度则有25个行业的净利润同比增速快过2011年全年，显示这部分行业景气度在今年一季度趋向好转。其中，业绩增幅较大的主要集中在火电、旅游等行业。但从整体来看，大多数行业的情况仍不容乐观。

截至2012年4月25日，在已披露2012年一季报的1922家上市公司中，电力行业、通信运营和景点行业类上市公司排在净利润增幅前三位，而业绩增速下降明显的主要是航运、钢铁和其他采掘业。

同时，2012年一季度业绩增速与2011年比较，出现明显回暖的行业与上述净利润增幅前列的行业高度重合，而相较2011年全年增速明显放缓的行业则包括饲料、养殖和建筑材料等。

电力行业内部现分化

电力行业作为一季度复苏最为明显的行业，其内部却是冰火两重天。其中，火电企业的业绩一枝独秀，九龙电力一季度净利润同比增长1535.9%、穗恒运增长361.7%、华能国际增长306.3%，值得注意的是，这三家公司今年一季度的业绩增速均比去年全年增速快上很多。分析人士认为，造成这些火电企业业绩增长提速的主因是2011年4月及当年年底的两次火电上网价格上调及政府"压煤价"等政策发挥作用。

与此对应的是，水电企业却生存艰难。其中黔源电力今年一季度亏损了8360.9万元、西昌电力亏损约2059.1万元。主要原因均为部分地区干旱严重，导致水库水位较低、水电站来水量不足进而影响了水电公司的利润。虽然火电企业效益好转、水电企业业绩恶化，但两个行业的投资情况却与其业绩产生背离。今年前三个月，全国电力行业中电源投资额为724亿元，同比增长18.3%，其中火电投资同比下降31.8%至141亿元，水电同比增长78.3%至276亿元。

旅游业迎提价潮

抛开电力行业中水电与火电的纠结，旅游行业的快速增长也让人眼前一亮。景点和旅游综合两个行业在今年一季度均表现优异，净利润增速分别约为80%和40%，与2011年全年相比，增速均提升超过40个百分点。其中，中国国旅第一季度净利润同比增长187.26%。

事实上，该行业在2012年的业绩增速加快或许有迹可循。2007年，国家发改委下发通知，规定旅游景区门票价格的调整频次不低于3年。国内许多景区的最近一次价格调整时间是2008年左右，今年恰逢这些景区的3年"解禁年"。在上市公司中，黄山旅游曾于2009年5月份调整过门票价格，而峨眉山上一次门票价格调整是在2008年。

不过，行业性的业绩增长或预期中的价格调整并不能代表行业中的全部公司。其中张家界和黄山旅游在2012年一季度分别亏损了738.29万元和189.25万元，而两家公司业绩波动的主因均与相关费用有关。

基础、新兴产业增速下滑

除了上述业绩较好的火电、旅游等行业，通过对比今年一季度净利润增速和去年全年增速，仍可筛选出未来存在业绩趋势性走强的细分行业，其中包括电力、通信运营、林业等行业，而业绩增长态势不好的行业既包括传统行业也涉及一些新兴产业。

据统计，一季度业绩下滑幅度大幅超越上年的行业包括饲料、养殖和建筑材料等。其中，从已经公布一季报的水泥公司业绩同比增长情况看，12家公司仅有1家实现正增长。近期因为高铁复工、基础设施建设投入增大，许多投资者对水泥等建筑材料的业绩增长产生良好预期。对此，有分析认为应该乐观看待二季度投资增速。

同时，广受关注的LED（发光二极管）、太阳能光伏等新兴行业，第一季度业绩也面临较大压力。15家已披露一季度业绩的LED公司中，仅有3家公司的业绩增长好于去年全年；而向日葵、东方日升这些已经披露一季报的太阳能行业代表公司，其一季度业绩下滑的速度也远远快于2011年。