中国水电发行量减至30亿股 申购价4.8元

电力18讯：    公告称，中国水电本次发行总量确定为30亿股。回拨机制启动前，网上发行数量不超过15亿股，占本次发行数量的50%。此前披露的招股说明书显示，中国水电原计划发行不超过35亿股，网上网下各发行不超过17.5亿股。

    照此计算，如果按发行价格区间上限定价，中国水电本次IPO的融资额为144亿元，低于募投项目预计需要的173亿元。中国水电计划将募集资金将投向工程施工设备采购项目、柬埔寨甘再水电站BOT项目、甘肃酒泉干河口风电项目、四川毛尔盖水电站项目、四川成简快速路BT项目以及补充流动资金。

    中国水利水电建设股份有限公司是中国乃至全球特大型综合建设集团之一，20世纪50年代以来，公司建设了中国65%以上的大中型水电站和水利枢纽工程。公司以工程承包为核心业务，同时开展电力投资与经营、设备制造与租赁及房地产开发业务。

    应健中：中国水电亮相 买还是不买

    下周二，今年最大的IPO项目中国水电登台亮相。消息一出，沪指创下今年新低。都什么时候了?今年三季度都快收盘了，股市还屡创新低，那今年股市就没啥大戏了。

    有评论认为，中国水电上市将重蹈中国石油的覆辙。这种判断有点牵强，中国石油在2007年发行，当时上证指数5000多点，市场疯癫才会有48元的开盘价，而中国水电生不逢时，在2400点熊市中发行，能完成募资计划顺利发出去、上市不跌破发行价已是上上大吉。

    一个现实的问题是，下周二，中国水电从发行到上市，投资者是否要参与?笔者以为关键看价格。按规则，下周二发行的中国水电询价结果要到本周日公布，但我们从已公开披露的信息中仍能看出些端倪。中国水电现有股本66亿股，此次发行35亿股，发行后总股本达到101亿股，此次计划募资173亿元，如果计划顺利完成，则意味着发行价要定位在4.94元。最后定价超过4.94元，则意味着中国水电获得了超募资金，低于此价，募资计划就要缩水。2010年中国水电每股盈利0.4411元，按此计算发行市盈率10倍左右。每股净资产1.91元，资本公积金少到可以忽略不计。在当下一级市场不景气的环境中，这样的发行价要顺利发行有很大难度。

    有意思的是，这家公司的全称是中国水利水电，前阵子市场传的是“中国水利”要上市，可最后上市的股票全称是“中国水电”，虽一字之差，却让人分成两个板块，电力板块现在在市场上形象不佳，属于亏损板块，而水利板块近年来一直是市场的热门板块，更何况现在上市的水利股都是中小盘股，来一个大家伙反而有题材可做。取名事小，但天天挂在那儿，就不是小事了。

    本周发行的长城汽车到对下周的中国水电有一定参考作用，长城汽车发行价为13~14元，按上限14元申购的，最终都以最低价13元成交，中签率为7.522%，市场倒逼长城汽车以最低价成交，但即便如此，长城汽车募资39亿，依然超募8亿元左右。此次中国水电募资173亿元，其用途中有60亿元用作补充流动资金，这太有弹性了，所以中国水电要顺利发行，要树立良好的市场形象，不妨降低身价、减少融资数量。值得关注的是，中国水电还有一个伤痛在利比亚，只要搜下“中国水利，利比亚”这个关键词，就知道其对外投资上有多惨，在此不再赘述。(证券市场红周刊)