核电管理条例年底前上报国务院 受益股一览

电力18讯：    国家能源局正在制定的《核电管理条例》有望于今年年底前上报国务院。知情人士透露，《核电管理条例》将大力推动内陆核电站的开发建设。车用锂电池概念点燃了虎年下半年最旺的一把火，别忘了，锂电池仍旧使用的是传统电力能源。未来如果车用锂电池大量使用，对电力的需求显然将激增。可见，核电的发展是整个新能源布局的一个重要方面。

记者仔细梳理了A股市场核电相关的33家上市公司，其中8家为重点跟踪对象。

东方电气[29.98 3.41%](600875，收盘价29.98元)

具备百万千瓦级核岛制造能力

东方电气是我国最大的发电设备制造企业之一，也是目前国内唯一已经同时具备制造百万千瓦级核岛和常规岛设备能力的企业。

今年，东方电气先后签订了红沿河、宁德两座核电站的核岛部分主设备供货协议，以及两座电站常规岛全部汽轮发电机组供货协议。由于一直以来与法国法玛通合作，公司在首个依托EPR三代技术的示范工程―――广东台山核电站设备采购中具有相当优势。此外，东方电气也获得了海阳核电站2台稳压器订单，成功进入AP1000第三代核岛设备制造领域。目前东方电气在二代及二代半核电领域优势非常明显。

上海电气[8.09 1.25%](601727，收盘价8.09元)

瞄准第三代核电国产化机遇

上海电气旗下有电站、输配电、重工、轨道交通、电梯等多个产业集团。

近年来，公司涉及的核电项目有秦山一期扩建、岭澳二期、清华低温堆等7个项目。上海电气在百万千瓦级核电产业中起步较晚，但目前上海电气临港核电常规岛制造基地已经投入运营，具备了年产2.5套百万千瓦级核电常规岛设备制造能力。此外，上海电气在第三代核电AP1000国产化方面具有一定优势。

中国一重[5.31 0.00%](601106，收盘价5.31元)

国内主要核电锻件供应商

中国一重是国内首个具备全套百万千瓦级核电锻件自主提供能力的企业，并取得了国家核安全局颁发的压水堆核电厂、低温核供热堆和中国实验快堆等民用核设施核承压设备的制造资格证书。公司在国内率先承担了世界首个第三代核电站AP1000核岛全套锻件的制造任务，还为国内8个在建核电项目提供反应堆压力容器或其他核电铸锻件。

据测算，铸锻件价值占设备总投资的比重约为设备投资比重的12%，按照1000MW设备投资72亿元计算，铸锻件的总价值约为7亿～8亿元。

二重重装[10.20 0.00%](601268，收盘价10.20元)

整体机加工能力跻身全球前列

二重重装拥有两台万吨级水压机，其中自主研发建造的1.6万吨自由锻水压机在全世界同类水压机中规模最大，同时公司整体机加工能力已经跻身全球第一阵营。

公司的铸锻件产品涵盖了核电站的核岛和常规岛两个部分，其客户包括东电、上电、哈电等国内三大核电设备整机厂商。公司成功研制出国内首件1100MW核电半速发电机转子，使公司成为了全球第二家可制造该产品的企业。2009年公司核电、风电等清洁能源设备在手合同额为71.29亿元，其中核电产品订单占51%。

中核科技[24.74 0.65%](600777，收盘价24.74元)

核工业集团唯一上市公司

中核科技是我国阀门行业和核工业系统的首家上市公司，也是核工业集团唯一的上市公司。

目前，核级阀门国产化程度低于50%，主要生产企业包括中核科技、江苏神通[36.20 1.26%](002438，收盘价36.2元)。据测算，一座2X100万千瓦核电站需要4亿元左右的阀门。随着国产化进度的不断提高，核级阀门增长空间接近100%，中核科技有望获得25%以上的市场份额。据专家测算，未来核阀的市场容量将达到144亿多元，此外，每年核阀的维修、更换费用将达到25亿元。

自仪股份[11.58 0.96%](600848，收盘价11.58元)

承担第三代核电仪控技术引进

公司将与国家核电技术公司共同组建核电仪控系统工程企业，共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术引进吸收。数字化仪控系统与核级自动化仪表技术自主知识产权的突破是核电国产化的重要组成部分，每年可能形成的产业规模大概45亿元。

根据2008年自仪股份募集资金投向《大型压水堆核电站全数字化仪控系统及核电调节阀类产业化项目》规划，预计该项目明年达产后销售收入经测算为6.2亿元。

东方锆业[26.95 1.70%](002167，收盘价26.95元)

凭借锆管进军核电领域

截至2009年底，东方锆业拥有氯氧化锆产能2.5万吨，硅酸锆8000吨，二氧化锆1000吨，复合氧化锆2300吨及结构陶瓷件300吨。公司产品结构向附加值高的复合氧化锆、结构陶瓷延伸，毛利率及收入规模得到提升。

据测算，一台百万千瓦反应堆需要45吨左右锆管，同时每年需要更换三分之一左右的锆材料燃料棒。锆管市场价值在280万元/吨左右。根据核电的装机容量规划测算，锆产业链的市场容量将从目前7亿元左右增至到2020年的50亿元。如果锆管推进国产化，东方锆业具有一定的优势。此前，公司拟增发募资建设1000吨核级海绵锆生产线；继而与朝阳百盛签订收购150吨核级海绵锆及600吨工业级海绵锆生产线合作意向，正式进军核电领域。

沃尔核材[18.79 1.02%](002130，收盘价18.79元)

核电缆附件行业龙头

沃尔核材是核辐射改性新材料的高新技术企业，主导产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱等9大类2500多种产品，目前公司位居同行业国内第一、世界第二的领先地位。多项产品通过荷兰KEMA、美国UL、CUL等国内外认证，是国内首家取得UL的环保认证(RSCS)的热缩套管生产企业。

行业背景

全球核电进入第二个发展高峰

“如要在2020年完成非化石能源比例达15%的目标，核电规模至少达到7500万千瓦以上。而目前国内的核电装机只有900万千瓦，未来有高达7到8倍的增长空间。”一位参与能源“十二五”规划前期讨论的发改委能源所高层透露。

他还表示，“中国非化石能源占比到2020年要达到15%，是兑现哥本哈根大会的承诺。要实现这一目标，重点要发展3类非化石能源，即核电、水电以及非水能的其他非化石能源，后者包括风能、太阳能、生物质能。其中，核电需要贡献4%～6%的占比。”

资料显示，截至目前，我国核电装机总量为906.8万千瓦，核发电量占比仅为2.2%，在30个核电国家中排名倒数第一。

“按照2020年核电装机容量占全国电力总装机容量5%的目标，新规划有可能将目标提高到8000万千瓦甚至1亿千瓦。今年在建的核岛将达到30个，我国已经成为世界上在建核电项目最多的国家。”上述人士补充。

据了解，在我国进行核电大建设的同时，全球共有300多座核电站建设项目提上议程。其中，40多座已经开工建设，连30多年未建设过一家核电站的美国也提出了超过10家核电站的执照申请，其他大举扩张核电站的还包括俄罗斯、乌克兰和日本等国家。

据世界核能协会估算，2030年全球核电总装机容量将达到951百万千瓦，而当前装机总容量仅为370百万千瓦。

某券商研究员指出，“我国能够自主建造二代及二代半核电站，但三代核电技术还未掌握。因而我国目前将建造大量二代核电站，与此同时，引进消化三代核电技术，2015年左右推广，2020年大量建造。”

中信建投[0.00 0.00%]电力设备行业研究员陈夷华指出，“20年低谷后，核电正在复苏。从经济性、安全性来看，核电有了很大的提高，具备与常规煤电、水电竞争的优势；从可持续性发展的角度来看，核电清洁，核燃料资源丰富；从技术发展历程来看，核电向第三代，甚至第四代转换，现有核电站面临更新。这一背景下，各国都制订了核电的宏伟发展规划，核电将步入第二个发展高峰。”

产业链分析

设备制造商切走一半蛋糕

据德邦证券测算，目前我国核电成本约1.3万元/千瓦，随着国产化率的提高，有望降至1.2万元/千瓦，根据2020年核电规划的装机容量，未来10年核电总投资有望接近1万亿元。

数据表明，一个核电站总计约有300多种系统，大小设备接近万套，而核电站设备通常由核岛、常规岛、辅助设备等3大部分构成，投资比重大致为6：3：1。另据测算，设备和燃料采购占核电站投资50%，也即未来10年，核电设备制造业总市场容量达5000亿元。其中，预计2020年核岛、常规岛、辅助设备的国产化率分别将达到70%、80%、90%，相应的市场份额分别为1700亿元、1200亿元和1100亿元。

中信建投电力设备行业研究员陈夷华认为，“从核电产业链分析，上游核燃料由财政定价、计划调拨转向与国际市场接轨，但上市公司中还没有核燃料生产企业；中游设备制造是核电国产化的核心，技术壁垒高，定价能力强。其他辅助设备领域，毛利率也普遍较高。下游核电发电企业上网电价定价权由国家主管部门掌握，由于政策扶持，盈利能力较火电、风电强。”

目前，我国仅有3家核电投资主体：中国核工业集团、中国广东核电集团、中国电力[1.69 0.00%]投资集团，其他电力投资企业包括其余4家发电集团均在争取进入核电投资领域，但仅能少量参股。据知情人士透露，由于安全原因，我国核电开发门槛会维持高水平。

中航证券刘振国表示，“不少细分子行业处于行业寡头局面，相关上市公司受益十分明显。”

在核电产业链上，上市公司中，主设备商包括：东方电气[29.98 3.41%]、上海电气[8.09 1.25%]、中国一重[5.31 0.00%]、二重重装[10.20 0.00%]。辅助设备及配件商包括：中核科技[24.74 0.65%]、自仪股份[11.58 0.96%]、南风股份[45.48 -0.39%](300004，收盘价45.58元)、湘电股份[25.87 2.82%](600416，收盘价25.87元)、海陆重工[45.71 0.24%](002255，45.71元)、奥特迅[38.86 1.33%](002227，收盘价38.86元)、华锐铸钢[24.21 6.32%](002204，收盘价24.21元)、哈空调[12.61 -1.56%](600202，收盘价12.61元)、烟台冰轮[17.37 -2.31%](000811，收盘价17.37元)、上风高科[0.00 0.00%](000967，收盘价10.15元)、盾安环境[20.69 0.68%](002011，收盘价20.69元)、江苏神通[36.20 1.26%]、科新机电[22.46 -0.40%](300092，收盘价22.46元)、万家乐[10.99 1.20%](000533，收盘价10.99元)、洪城股份[9.65 5.46%](600566，收盘价9.65元)。设备耗材供应商包括：兰太实业[11.18 6.27%](600328，收盘价11.18元)、宝钛股份[25.52 1.71%](600456，收盘价25.52元)、嘉宝集团[9.09 -1.41%](600622，收盘价9.09元)、东方锆业[26.95 1.70%]、方大碳素(600516，收盘价8.74元)、大西洋[18.86 1.34%](600558，收盘价18.86元)、南洋股份[17.28 0.47%](002212，收盘价17.28元)、久立特材[23.27 0.13%](002318，收盘价23.27元)、宝胜股份[19.64 6.51%](600973，收盘价19.64元)。运营维护商包括：申能股份[8.51 -0.23%](600642，收盘价8.51元)、皖能电力[7.71 -2.16%](000543，收盘价7.71元)、赣能股份[6.84 3.32%](000899，收盘价5.84元)、闽东电力[9.36 3.08%](000993，收盘价9.36元)。