东方热电空穴来风

电力18讯：    作者：何济川  

　　近来，东方热电（０００９５８）上演过山车行情，其幕后究竟有着怎样的故事？

　　３月１２日，东方热电股价大跌５．１６％，收于５．８８元，仅短短６个交易日，就较３月４日的６．６２元跌去１１．１８％。而一个星期前的３月５日，公司发布股票交易异常波动公告，其股价在３月３日和３月４日连续涨停后逆市大跌４．９８％。

　　一场空穴来风的闹剧之所以迅速收场，是由于种种利空因素。

　　收购传言落空

　　２００９年底，网络传言，中国电力投资集团公司节后将宣布正式收购东方热电控股股东石家庄东方热电集团有限公司，并且向其置入几十亿元优质风电资产。

　　当时，东方热电并未及时公开澄清。在公司股价连续两个涨停后的２０１０年３月５日，东方热电公告称，自２００９年６月２９日签订《关于石家庄东方热电集团有限公司托管协议》以来，公司控股股东一直处于中电投托管状态，不存在影响股票价格异常波动的应披露而未披露的重大事项，有关中电投收购进展事项及注入优质资产等传闻，均不属实。

　　那么，中电投收购并向公司注入优质资产传闻从何而起呢？原来，早在２００８年７月２８日，石家庄市政府就与中电投签订了《关于石家庄东方热电集团有限公司股权转让之框架协议》；随后的２００８年１０月，东方热电股权被无偿划转给中电投。

　　根据协议，中电投将收购石家庄国资委持有的东方热电集团１００％股权，由于东方热电集团持有股份公司东方热电３４．３２％的股权，中电投也将因此成为上市公司东方热电的实际控股人。

　　中电投是国家五大发电企业集团之一，拥有雄厚的经济实力、先进的专业技术，特别是在水电、核电、风电等可再生、新能源领域处在全国的前列。

　　令投资者始料不及的是，看似板上钉钉的东方热电傍大款却泡了汤。因债务重组工作受阻，中电投在与石家庄市国资委签订的《关于无偿划转石家庄东方热电集团有限公司协议书》于２００９年３月２８日到期的有效期内，并没有如愿入主东方热电控股股东东方热电集团。石家庄市国资委转而委托中电投对东方热电集团实施管理，并于２００９年６月２９日与中电投签订了《关于石家庄东方热电集团有限公司托管协议》。

    连续两年亏损

　　然而，傍大款并未能改变公司连续亏损的厄运。

　　２００９年１０月３０日，东方热电发布２００９年年度业绩预亏公告称，公司２００９年预计亏损约１２．２亿元。

　　对于２００９年巨亏，东方热电的解释是：由于煤炭等主要原材料价格仍保持高位运行，同时公司２００９年中期在扣除石家庄经济技术开发区东方热电有限公司少数股东权益后计提资产减值准备１０．５３亿元。

　　２００９年１０月１３日，东方热电公布热电四厂关停。根据国家发改委《关于河北石家庄良村热电“上大压小”工程核准的批复》和《石家庄市节能减排工作领导小组办公室关于下达２００９年淘汰落后产能办公室计划的通知》，东方热电所属热电四厂１＃、２＃、３＃机组及附属设施于２００９年１０月１１日起正式予以关停。

　　公告显示，热电四厂成立于１９９２年，截至２００９年６月３０日，锅炉总蒸发量６１５吨／小时，装机容量４２兆瓦，净资产为－３．３７亿元，净利润－３．５５亿元。因本次关停，截至２００９年６月３０日，热电四厂存在减值迹象的资产账面原值６．５４亿元，账面净值４．１５亿元，计提资产减值准备３．２９亿元。

　　根据良村热电“上大压小”项目的建设进程，公司将陆续关停热电一厂、二厂、三厂、四厂及控股子公司石家庄经济技术开发区东方热电有限公司合计１５．６万千瓦机组。这直接导致２００９年公司资产减值损失１０．９６亿元。

　　２００８年东方热电同样为亏损。东方热电２００８年度报告显示，归属于上市公司的净利润为－３２２９３万元，同比下降３３０９％。

　　公司利润之所以大幅下降，东方热电认为：公司经历了煤炭供需矛盾和电力需求回落的双重冲击，给公司的生产经营带来极大压力。

　　从现有状况看，东方热电前景不容乐观。据悉，国家要关闭２０万千瓦及以下的纯煤火电机组。东方热电机组只有六七千瓦，产能比较落后。东方热电计划２０１０年底前将热电一厂、二厂、三厂、四厂及控股子公司石家庄经济技术开发区东方热电有限公司合计１５．６万千瓦机组全部关停，这将大大影响公司的业绩。

　　资产质量迅速恶化

　　资料显示，２００７年，东方热电净资产为１１６４４０．４６万元，之后一路下滑。２００８年为８３１７４．０２万元，２００９年三季度为－３１２８０．１１万元。

　　目前，两市１０００多家上市公司中，东方热电净资产排名为倒数第２３位。净资产排名倒数前５０名中，只有东方热电一家是非ＳＴ公司。而在２００９年年报公布之后，公司无疑将进入ＳＴ行列。