鲁能系60亿地产资产整合终局

电力18讯：    成为鲁能集团旗下唯一的房地产上市平台后，广宇发展(000537)将获得了多个优质资产，或可跻身一线开发商之列。　　

　　12月25日，鲁能集团给自己旗下的上市平台广宇发展(000537)送上了最好的圣诞礼物。据当日广宇发展公布的公告称，公司拟向山东鲁能集团非公开发行股份购买其拥有的7家房地产公司的股权。

　　如果这7家房地产公司的股权购买完成，广宇发展就成为鲁能集团旗下唯一的房地产上市平台，而亏损已久的广宇发展在获得了多个优质资产之后，也可跻身一线开发商之列。

　　定向增发

　　广宇发展公告称,将以9.88元/股的发行价格,向鲁能集团定向增发不超过7亿股,购买其持有的七家下属房地产公司的股权,即重庆鲁能34.5%的股权、宜宾鲁能65%的股权、海南鲁能广大100%的股权、海南三亚湾100%的股权、海南英大100%的股权、海南盈滨岛50%的股权、鲁能亘富100%的股权。

　　财报显示，今年1至9月，重庆鲁能归属母公司股东的净利润为3217万元；同期，宜宾鲁能亏损2259万元；鲁能亘富亏损1378万元；海南鲁能广大盈利6382万元；海南三亚湾盈利2366万元；海南英大亏损2511万元；海南盈滨岛亏损861万元。经初步估算，标的资产的账面为20.6亿元，预估值为59.2亿元，增值幅度为187%。公告称，增值较大主要因目前房地产市场较为景气，标的公司旗下的土地储备取得时间较早、成本较低，考虑合理的开发利润后存在一定增值。

　　本次收购前,上市公司的开发项目集中在重庆市。本次收购完成后,广宇发展将实现在重庆、济南、海南、宜宾等地的初步布局,扩大市场占有率。

　　对于集团其余的房地产资产,鲁能集团表示,将注销剩余的7家地产公司,另外5家地产公司因存在障碍暂不注入,待条件成熟后择机注入广宇发展。

　　换而言之，广宇发展将逐渐成为鲁能集团唯一的房地产业务经营平台。

　　鲁能的股权路线

　　待广宇发展和鲁能另一个上市平台金马集团(000602,股吧)的资产重组完成后，鲁能集团历经多年的股权变化或许终于可以告一段落。

　　2006年5月，作为国家电力系统的鲁能开始了一系列股权转让，此后，鲁能从职工持股到私人公司的路径日渐清晰。2007年4月，新时代信托投资股份有限公司、大连通易新达科技有限公司各持股95%和5%，总资产738.05亿元的山东第一大企业鲁能以37.3亿元的价格被收购，宣告私有化。

　　然而，鲁能的私有化备受市场的质疑，在国资委的干涉下，其私有化进程最终被取消。

　　2008年2月23日，鲁能集团旗下三家上市公司广宇发展、鲁能泰山(000720,股吧)、金马集团(000602,股吧)23日同时发布权益变动报告书，曾经控制鲁能集团一年多的北京国源联合有限公司和首大能源集团有限公司，以总价83.22亿元，将鲁能集团95.47%的股权转让给国家电网全资子公司山东电力集团公司、山东鲁能物业公司以及山东省电力工会委员会。转让完成后，山东电力集团将控股77.14%，成为山东鲁能集团控股股东。

　　然而，其时有知情人士称，山东电力集团隶属国家电网公司，鲁能集团旗下持有大量发电资产，这与国家电网分离的精神相悖。在一片争议声中，山东电力和鲁能集团都未能拿出一个明确的重组方案。

　　最终，鲁能选择进一步调整旗下业务，进行内部资产重组。鲁能集团当时有三个上市公司，其*ST能山已于去年年底被出售给华能集团，而金马集团与广宇发展今年11月25日起因"筹划重大资产重组事宜"同时停牌。此前市场普遍预期，广宇发展将作为房地产平台获注房地产资产，而金马集团则可能获得鲁能集团旗下山西鲁能晋北铝业有限公司等铝业资产。

　　据天相投资对广宇发展三季报的点评称，公司目前主要项目为重庆鲁能星城，该项目是多期滚动开发的大型项目，由重庆鲁能开发运营，是公司营业收入的主要来源。

　　而在鲁能着手进行资产重组，特别是将目前大热的三亚湾项目注入后，广宇发展的布局将迅速扩张，而盈利及开发能力也将靠近国内一线的开发商。