黔源电力 水火电同价试点预期刺激股价涨停

电力18讯：    中国证券报-中证网

　　受水电和火电同价试点预期的影响，黔源电力(17.75,-0.05,-0.28%)（002039）周一以大涨9.39%开盘，开盘瞬间即封于涨停，尽管随后大盘曾一度大幅下挫，但该股却死死封住涨停并一直保持到收盘，表现十分强势。

　　黔源电力是华电集团控股的四家上市公司之一，已投产水电装机155.9万千瓦，在建和拟建项目装机容量181.3万千瓦，预计2009年-2010年投产90.8万千瓦。近日有消息称，发改委副主任、国家能源局局长在水电可持续发展高层论坛上表示，目前我国大部分水电价格低于火电，发改委将择机开展上网水电火电同价试点工作，把矛盾突出地区的问题予以解决。这成为周一市场做多水电类个股――黔源电力的绝佳噱头。

　　不过，张国宝同时表示，如果按照同质同价的原则，水电和火电价格应当完全一致，但这样必然会提高收购发电的成本，但目前还难以全面实施。因此，有分析人士指出，在进一步政策出台之前，水电和火电同价将仅处于试点的阶段，对公司业绩的影响目前还难以判断。这决定了公司股票的大幅上涨主要由预期主导，但未来是否能够获得业绩的支撑存在一定的不确定性。

　　同时，就黔源电力周一的表现来看，与一般被热炒的题材股缩量大涨的情形有所不同，该股在大涨的同时，成交量却明显放大，其周一的换手率达到4.52%，为今年8月以来的最高水平，这显示当前投资者对借水电火电同价试点炒作黔源电力的认同度相对较低。

　　此外，有市场人士指出，公司估值相对偏高，可能使投资者参与炒作的风险被放大。Wind资讯的统计显示，按今年中报的数据进行测算，当前申万水电三级子行业的整体市净率为3.44倍，整体市盈率（TTM）为33.89倍；但按同样口径测算的黔源电力的市净率则为5.12倍，市盈率（TTM）为37.27倍，明显高于水电行业的平均水平。因此，未来一旦炒作降温，黔源电力的估值将面临向行业平均水平靠拢的压力。（孙见友）