电网投资密集来电力设备景气高

电力18讯：    今日投资杨艳萍

　　当前投资评级最高的是锦龙股份（000712），已连续两周位居榜首。当前投资评级排名前20只股票行业分布比较分散，主要集中在化工品、自来水、电力设备、建筑工程、纺织品和服饰等行业。各方面信号显示，电网投资将一改上半年的颓势，在接下来几个月里密集启动，电气设备行业的经营状况将好转，业绩也将逐步得到提升。现就电力设备行业做简要分析。
　　四季度电力设备行业仍面临较高景气度，一是用电需求持续向好，电力结构继续调整；二是新能源快速发展，电网投资将提速；三是节能环保政策预期加强，带来设备需求。企业业绩步入上行通道，上半年营收增幅放缓，但毛利率提升；下半年收入增速好于上半年，2010年将重回高增长。
　　新能源发展由“量”转“质”。从中电联对风电发展过程中出现质量问题的担忧，到国务院对多晶硅等行业低水平重复建设的警告，表明新能源发展更关注质的提升，未来国家发展新能源的态度不会发生改变，但资金和政策的支持将从对项目转向研究，技术实力将决定市场份额；短期看，核电依然是新能源的核心，核电设备商将获得很大发展机会。
　　电网投资将加快，智能电网建设特高压先行。1-8月电网投资低于预期，但第6次国网招标环比有较大提升，同比增长17%。智能电网建设，特高压将先行。智能电网“坚强”侧被特变电工、天威保变、平高电气等瓜分；在国网将许继电气和平高电气收归旗下之后，“国网系”成为智能电网“智能侧”的最大赢家。分析师强烈看好由于技术和市场垄断带来的业绩增长预期。
　　节能环保有待继续发掘。节能环保行业是弱周期行业，市场规模比较确定，业绩的超预期增长主要来自三个方面：一、政策所引导的订单超预期增长；二、成本下降或需求恢复带来收入超预期增长；三、技术垄断优势保持订单稳定增长。
　　世纪证券表示，考虑到四季度行业高景气，给予电力设备行业“强于大市”的评级。由于电力设备整体估值偏高，建议关注估值偏低和业绩超预期带来的投资机会：一、具备核心优势的新能源设备商；二、特高压和智能电网建设中，具备技术和市场优势的企业；三、节能环保行业中业绩超预期增长带来的机会。另外，还需关注与低碳经济相关、电网投资超预期以及电价改革等重大事件带来的交易性投资机会。建议关注特变电工、荣信股份、华光股份，适当关注国电南瑞、许继电气和东方电气。