宝胜总裁博客“泄密”：超导电缆将实现数亿元销售

电力18讯：    备受市场关注的“超导电缆”有了最新进展，宝胜股份(600973,股吧)（600973，收盘价18.22元）总裁唐崇健日前在他的博客中透露，“宝胜已经成功研制开发出超导电缆，并将实现数亿元的销售。”业内人士认为，如果这些销售大单能够确认为收入，对宝胜股份的基本面将是一个重大利好。

    对于总股本仅有1.56亿股的宝胜股份来说，数亿元的销售收入绝对不是小数目！一直被业内认为是“远水”的超导电缆，是否即将为公司一解“近渴”？

    最新进展

    超导电缆已研制成功

    7月28日，唐崇健在自己的博客中挂出一篇名为《危机中电线电缆企业如何破局》的文章，在标题下方注明是“在第四届中国通信光电线缆企业家高峰论坛的演讲稿”。

    文中称：“在目前环境下，电线电缆企业要加快研发新产品、新材料、新技术，研制出超越用户期待的高附加值产品……而未来引领电力工业革命的是超导技术，超导电缆将是电缆行业的一个重要发展方向，宝胜已经为国际聚能核聚变实验堆成功研制开发出超导电缆，并将实现数亿元的销售。超导电缆的试制成功，使宝胜的科技创新能力和市场影响力得到显著提升。这是我们开发高端技术的有益探索，也是企业未来发展的努力方向。”

    超导电缆的研制成功，数亿元的销售收入……不仅对公司品牌和形象有较大的提升，对公司基本面无疑也将带来巨变。超导电缆将不仅仅是概念，而将变成实质性的大利好。分析人士指出，唐崇健的博客既透露了公司研制成功的最新进展，更坚定了公司发展超导电缆的信心。

    就宝胜股份研制超导电缆一事，市场今年年初早已闹得沸沸扬扬，还曾一度成为市场炒作的火爆题材。今年1月10日，有媒体报道称，中国与欧洲合作研发的“人造太阳”所需要的超导电缆将在宝胜股份下线，公司已经拿到11亿欧元的市场订单。为此，宝胜股份在1月22日专门发布澄清公告称，“人造太阳”项目预计在中国采购超导电缆11亿元人民币，宝胜只是最有力的竞争者。截至目前，公司正积极开拓超导电缆市场，但尚未取得人造太阳项目超导电缆的批量销售合同。

    虽然公司澄清该报道有误，但市场依然热捧公司股票，继发布澄清公告前的一个涨停之后，公司股票在澄清公告发布后又接连出现3个涨停，2月12日即冲上17.66元的阶段高位，而在1月9日，公司股价仅以8.58元收盘。交易信息显示，公司连续涨停过程中，3个机构席位狂买上亿元。机构的行为表明，他们对宝胜股份积极开拓超导电缆市场前景十分看好。

    公司回应

    毛利率高达40%～50

    %为核实超导电缆的最新进展，《每日经济新闻》以投资者身份致电宝胜股份。公司证券事务代表回应称，“唐总博客中的数亿元销售还没有拿到手，现在只是意向性的订单，要拿到手还需要等待全球第一个核聚变电站的建成。”至于何时建成，这位代表表示，现在只能说核聚变电站的建设进度正在加速，至于何时建成尚不得而知。

    宝胜股份证券事务代表还表示，去年年初，公司就已经开始研制超导电缆，并在公司自制设备、开发技术的基础上取得了一定进展，目前已具备批量生产的能力，只要下游有需求，公司可以在短期内扩容生产车间。

从试制阶段看，公司超导电缆产品的毛利率能达到40%～50%。由于核聚变电站尚未建成，公司现在只有少量的试制订单，以满足国内科研单位的研制需求。不过，公司产品去年仅供国内研制使用，现在已经开始每天对车间进行全程录像监控，传输影像到国外合作单位以供研制。公司参与研制的超导电缆正是“人造太阳”项目在中国采购的组成部分。因为中国承担了该国际合作项目中的部分研制内容，而采购中国产品也是该项目计划中的一环。
    技术优势

    超导电缆是智能电网关键技术

    业内人士认为，与常规电缆相比，超导电缆具有明显的技术优势，如果进入商业化应用，无疑将成为相关上市公司业绩增长的引擎。

    与常规电缆相比，超导电缆主要具有以下优势：

    1，容量大，同样截面的超导电缆的电流输送能力是常规电缆的3~5倍；2，损耗低，导体损耗不足常规电缆的1/10，其运行总损耗也仅为常规电缆的50%~60%；3，无污染，超导电缆不会污染环境，而充油常规电缆则存在着漏油污染环境的危险；4，节约材料，一公斤超导电缆能完成77公斤普通电缆的传导量，大大节省传统铜材用量；5，使用超导电缆噪音低、电磁污染少；6，安全可靠性高、基本上杜绝火灾隐患。

    “超导电缆商业化应用最大的障碍是成本问题！”国信证券分析师皮家银向《每日经济新闻》表示，从技术上来说，目前进行小范围应用是完全没有问题的，如一些摩天大楼等对成本不够敏感的领域可能会率先运用。但由于不够经济，全球尚没有成熟的产业化经验。超导电缆在技术优势明显的同时，制造成本也是传统电缆的10倍以上。

    前景展望

    有望取代八成城市地下电缆

    记者了解到，超导电缆主要可用于发电和电网两个领域。发电领域主要来自“人造太阳”向中国计划采购的约11亿元电缆采购；发电领域目前尚处于小规模试运行阶段，目前上网运行的有美国、丹麦和中国各30米长的电缆系统。

    所谓“人造太阳”，即先进超导托卡马克实验装置，真名叫国际热核聚变实验堆计划（ITER）建设工程。作为当今世界迄今为止最大的热核聚变实验项目，这一工程旨在模拟太阳的核聚变，即在上亿摄氏度的超高温条件下，利用氢的同位素氘、氚产生热核聚变，从而为人类提供源源不断的清洁能源。我国目前承担了该项目总投资近10%的费用，达到100亿元人民币左右。由于“人造太阳”所需要的高温环境必须由超导磁体提供的巨大磁性容器所提供，因此，超导电缆属于核心部件，“人造太阳”需要大量的超导电缆。

    在电网应用方面，申万证券的矫健认为，超导电缆是智能电网的关键技术。如果超导电缆的价格能够具有足够吸引力，就将进入智能电网的商业化应用，前景非常广阔。近期，高温超导电缆可能的应用领域包括：城市密集居住区、摩天大厦等；金属冶炼设备等大电流、短距离、小空间的应用中；电站和变电站内大电流传输母线等领域。

    智能电网正成为拉动世界经济的下一个引擎，对中国而言，智能电网对投资的拉动作用非常大。

超导电缆如果能分一杯羹，宝胜股份的前途可谓一片光明。世界银行也曾预测，2020年，高温超导电缆将取代80%的城市传统地下电缆，世界市场超导电缆销售额将达300亿美元。
    公司影响

    拟将技术优势转为市场先机

    “不考虑超导电缆，公司目前的估值也算是低估的。”长城证券分析师徐超向《每日经济新闻》表示，由于公司管理上经常出一些小问题，如套期保值亏损等，公司的估值长期以来都不算高。他认为，虽然目前谈论超导电缆应用于电网为时尚早，但公司如果能拿到“人造太阳”项目中数亿元的订单，不仅在A股市场中是独一无二的，对业绩也将起到明显的提升，公司无疑将在市场中占得先机。投资者应密切关注这些销售收入确认的时间表。作为高科技新生事物，目前全球也只有少数企业能够生产，超导电缆产品的毛利率无疑会很高。

    申万证券此前发布的研报认为，公司若获得“人造太阳”项目的订单，并且价值10亿元的订单由公司总包，按交货量预计，2009~2012年将分别完成1亿元、3亿元、3亿元、3亿元的交货规模，毛利率在25%~30%；若不采用总包方式，而由公司承担超导电缆的加工任务，那么订单的实际价值将下降到4亿元左右，毛利率则提升为70%~80%。

    由于超导项目基本不发生销售费用，实际净利率也将较高。申万证券预计超导订单将总计为公司每股贡献1.1元，整个过程将在3~4年内完成。