经济危机推进国内电力行业资源整合

电力18讯：    
[世华财讯]华电国际等国内电力集团纷纷加快整体上市或资产收购重组事宜。业内人士指出，受全球经济危机影响，国内电力行业08年承受巨额亏损，公司估值大幅回落。对大股东而言，此时实施资源整合的条件更为成熟。

华电国际 (600027：5.63，-0.04，↓-0.71%)日前斥资7.6亿元收购山西省两个煤矿。此项收购计划由华电国际旗下全资子公司山西茂华能源投资有限公司分别以人民币3.976亿元和3.626亿元的价格收购山西朔州万通源二铺煤业有限公司以及山西东易忠厚煤业有限公司各自70%的股权。

此前，国内不乏电力集团进行资源整合事件。 国电电力 (600795：7.76，+0.2，↑2.65%)09年2月20日公告，决定拟以现金出资12.66亿元，参与增资并战略重组宁夏 英 力 特 (000635：17.38，+0.08，↑0.46%)电力集团股份有限公司，国电电力将持有英力特集团增资后51%股权。据研究机构预计，此举将显著增厚国电业绩，完善产业链结构。华能国际电力股份有限公司于08年12月15日公告，以约6,743万元收购江苏电力持有的淮阴电厂10%的股权。

据统计，中国有2,000多家电力企业，市场份额较为分散，五大发电集团各自的装机份额和发电量份额均未超过10%，而国有企业的市场份额合计97%左右，电力行业市场化程度较低。业内人士指出，行业整合有助于大型电力集团巩固自身地位，帮助中小企业提高竞争力。由国电电力、华能为代表的并购重组把整个行业此前朦胧的预期充分蔓延开来，扩散到整个板块，电力行业重组并购亦在近期掀起小高潮。

东北证券电力行业分析师吴江涛也表示，兼并重组有助于较快实现电力行业打破垄断、引入竞争、提高效率、降低成本的总体发展目标，有助于提高电力市场化程度。2008年煤炭价格暴涨、金融危机冲击带来的风险和机遇进一步推动了电力行业内外资源整合步骤，未来电力资产注入、煤电联营、整体上市将成为电力行业兼并重组的重要切入点。

分析师也认为，电力行业是国家明确表示未来改革重组的重点行业之一，由于2008年整个电力行业出现亏损，更加速了行业的并购重组和整合，甚至包含了电力企业向上游煤炭并购重组的机会。

作为央企必须保持控制的七大行业之一，电力行业具有较大的整合空间。以五大集团为例，华能集团、大唐集团、国电集团、华电集力、中电投集团未上市的电力资产均为上市的1倍，甚至2倍以上。而另一方面，2010年是央企整合的最后年限，按照优胜劣汰的原则，电力企业可能也要遵守行业前三的规定，那么，电力行业未来重组的动力将很大。

针对电力行业的整合，一直有“五并三”的市场传闻，但有业内人士指出，五大电力集团重组起来会相当困难。五大集团实力相当，而且，把这五家变三家，合并成更大集团，并不符合中国实际情况，也与当初电力改革消除垄断相违背。因此未来一段时间，电力央企重组应该更多会发生在五大发电集团之外，通过合并较小型企业，从易到难，来实国资委要求的央企数量减小和做大做强的目标。

(蒋翠翠 撰稿)