广发证券：电力设备行业2009年中期策略

电力18讯：    广发证券26日发布电力设备行业2009年中期策略报告，具体如下：

　　传统电源设备与新能源：关注电力结构调整及新能源政策出台所带来的投资机会

　　我国前期电力投放以火电为主，可再生能源和新能源在投产装机容量中占比很低。这样的电力结构正日益影响着我国的能源安全，威胁着我国经济的健康发展，因此电力结构的调整已经迫在眉睫。2009年全国能源工作会议和新能源产业发展规划已经发出明确的信号，从2009年起，我国将大力调整电力结构，优化火电装机结构，加快水电、核电、风电的发展步伐。因此，在火电景气下行的过程中，水电景气程度依旧，而以风电、核电、太阳能为代表的新能源行业面临难得的发展良机。

　　输变电设备：电网投资有待下半年发力，关注主题性投资机会

　　2008年年底，国家电网公司和南方电网公司高调宣布了未来电网的投资计划。从2009年上半年来看，输变电设备行业上半年投资却低于预期。根据以往的经验，每年国家对电力建设的实际投资额都超过了计划投资额，广发证券预计，下半年的电网投资将有大幅增长。

　　我国电力能源分布与电力负荷分布严重不平衡，加上历史上电网建设的匮乏，建设特高压智能电网成为势在必行的历史任务。围绕大容量、远距离、低损耗、高性能能源调度的目标，国家电网提出了建设“一特四大”的发展口号，南方电网出台了“数字化南方电网”的规划，近期国家电网又提出了建设“坚强智能电网”的发展目标，各种信号都传递出，围绕特高压和智能电网的投资主题将长期维持高景气，对应的电力设备公司也将长期获益。　　重点公司推荐

　　建议重点关注东方电气（600875）、浙富股份（002266）、哈空调（600202）、华锐铸钢（002204）、许继电气（000400）、科陆电子（002121）。

　　风险提示

　　1、部分地方政府的财政收入受到影响，可能影响其项目建设积极性。 2、用电量回暖迹象不明显，影响了对新建变电站的需求。 3、光伏行业尚待国内市场启动和国际市场的回暖。