5月利润暴增 电力行业蓄势待发

电力18讯：    每经记者  李智

        发改委内部数据显示，今年前5月我国电力行业实现利润总额191亿元，结合此前公布的数据估算，电力行业5月份单月的利润高达182亿元！同时，发改委预测6月发电量有望扭转自去年10月以来连续8个月负增长的局面。业内人士表示，很多电企现在已经开始使用价格低于去年的市场煤及合同煤，从而也降低了发电成本。发电量的回升和成本的下降，使得电力行业在经历了去年全行业亏损后，已经在上半年成功实现扭亏了。

    两因素促使业绩好转

    此前，渤海证券等券商在其研报中乐观地估计，电力行业整体业绩将明显好转，而发电量也有望于7月份实现“转正”，现在看来，以上的推测已经提前应验了。

    发改委公布的数据显示，电力行业一季度亏损13.7亿元，四月份则以盈利21.9亿元强势扭亏。进入五月以后，电力行业业绩出现全面爆发。有媒体报道，发改委内部数据显示今年前5个月，电力行业实现利润191亿元，同比增长12.5％。

（其中，火电行业利润114.4亿元，同比增长约510%；水电行业利润79亿元，增长78.3％；电力供应业则亏损60.5亿元。）也就是说，电力行业在5月份单月就大赚182亿元，环比增幅在7倍以上。

    国元证券分析师常格非表示，虽然近来市场煤价没有明显下滑，但是电企去年的大部分高价存煤已在前期得到了充分消耗。很多电企开始使用价格明显低于去年的市场煤及合同煤，从而降低了发电成本，这是近来电力行业业绩大幅回升的主要原因。当然，发电量的回升也是另一个重要因素。

    发改委披露信息显示，随着经济企稳回暖等原因，6月份以来，全国用电负荷和电量均出现较明显增长。自15日起，已连续9天日发电量超过100亿千瓦时，23日更是达到108.04亿千瓦时，为今年以来新高，预计6月将扭转自去年10月以来连续8个月发电量负增长的局面。

    研究员：区域电企机遇凸显

    常格非认为，电力行业业绩的大幅提升，主要是受益于煤价高位回落。同时，发电量8月来首次“转正”也与去年同期基数较低有一定关系。虽然目前用电量正在向好的方向发展，但是只有经济形势好转，社会用电需求才能真正意义上走出低谷。目前我国部分地区发电量供过于求的情况仍然存在，需求不足必然影响这部分地区电企的业绩。

    国信证券分析师徐颖真在其研究报告中认为，目前煤价回落的利好对于电企来说是同质性的，但是需求则不同，所以应关注区域需求提升的电企。从发改委公布的数据来看，截至6月23日，全国共有河北、湖北、江西、四川、广西、云南、海南、新疆8个省区用电负荷创历史新高。这些区域主要的电企有建投能源（000600，收盘价6.46元）、川投能源（600674，收盘价18.74元）、桂冠电力（600236，收盘价7.83元）等。

    分析人士认为，由于区域经济发展的不平衡性，各地的电力需求变化在下半年会有较大差异。对于广东、华东这样发电量、用电量及装机规模在全国比较大、电价水平较高、采购进口煤相对便利的地区来说，一旦需求回暖，所在区域的电力公司业绩会有较大幅度的提升空间，所以可以重点关注深圳能源  （000027，收盘价11.39元）、上海电力（600021，收盘价5.14元）、宝新能源（000690，收盘价8.54元）等个股。