电力股： 发电量回正带来投资机会

电力18讯：    昨日，A股市场虽然一度震荡走低，但电力股依然保持着相对旺盛的强劲走势，华电国际(600027,股吧)涨停，而金山股份(600396,股吧)等电力股也是逆势上涨。对此，有观点认为，这是游资热钱在试盘，此类个股只不过是上涨先锋，短线电力股仍有较强的涨升契机，那么，如何看待这一信息呢？

　　迎来发电量回正的题材催化剂

  　对于电力股来说，今年以来的走势的确较为郁闷，尤其是龙头电力股，包括长江电力(600900,股吧)、华能国际(600011,股吧)、国电电力(600795,股吧)等品种，他们的股价走势不仅仅落后于煤炭、新能源等强势板块，而且也落后于大盘指数。数据显示，从去年10月大盘见底1664.93点反弹以来，上证指数的累计升幅已达近80%，但电力板块的升幅仅55%左右。之所以如此，一方面是因为电力行业的业绩弹性不大，缺乏题材催化剂，另一方面则是由于基本面分歧较大，尤其是发电量的持续低迷，意味着电力机组使用小时不振，在此背景下，主流资金自然缺乏对电力股的关注程度。

　　不过，这一信息在近期得到了根本性的缓解。数据显示，今年5月的日均发电量增幅为-3.6％，其中：上、中、下旬的日均发电量增幅分别为-3.9％、-0.57％、-5.56％，但6月上旬非日均发电量同比仅下降0.2％，相比5月的数据已经露出了回升的端倪。此外，6月1日18日，南方电网售电量同比增长5.1％。这意味着用电量出现了回升的态势，也意味着电力机组使用小时提升，电力行业的盈利能力有望出现大幅弹升的趋势。这也就为电力股的涨升提供了极强的题材催化剂。

　　关注小市值电力股

　　不过，也有观点认为，电力股则由于公用事业股的特征，成长性相对一般。更何况，目前经济复苏的信号虽然发出，但尚未进入到经济快速增长的周期，重工业的用电尚未恢复到正常水平，工信部日前也表示，今年前五个月，工业经济扭转了增速大幅下滑的势头，但稳步回升的基础仍不牢固，产销率依然处于较低水平。据此，有分析人士指出，电力股的短线股价走势弹性并不宜过分乐观。

　　对此，笔者也深以为然，一方面是因为火电股目前面临着煤价上涨欲望较强的压力，而一旦煤价上涨，火电股的盈利能力就迅速降低。另一方面则是目前水电股业绩虽然相对确定增长，但由于装机容量的相对确定，业绩透明性高，缺乏高成长性。所以，对于龙头电力股来说，尤其是长江电力、国电电力、华能国际等品种来说，短线爆发力度并不强。

　　但是，对于小市值电力股，则面临着较大的投资机会，一是目前电力股存在着圈地运动的特征，如ST能山、金山股份、东方热电(000958,股吧)等控股股东的变更等，就说明了大发电集团仍在青睐地方优质电力集团的股权，从而给部分小市值电力股带来题材刺激。二是目前电力股也存在着整合、注资、产业链延伸等诸多题材。更为重要的是，部分小市值电力股也参与到清洁能源、新能源项目的建设，如申能股份(600642,股吧)、皖能电力(000543,股吧)就参股了核电业务，而闽东电力(000993,股吧)在近期也有参与核电配套的抽水蓄能电站的信息，如此就赋予此类个股极强的股价催化剂，从而提升其股性。

　　综上所述，笔者倾向于认为，虽然龙头电力股虽缺乏短线投资机会，但对于小市值电力股来说，则存在着较强的做多能量。尤其是这么两类电力股，一是发电机组升级趋势或有投资新能源、清洁能源的电力股，闽东电力、金山股份、上海电力(600021,股吧)、皖能电力等电力股。二是装机容量大幅增长或有整合预期的电力股，西昌电力(600505,股吧)、明星电力(600101,股吧)以及长源电力(000966,股吧)等个股。(原载于：证券日报）[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。]

【来源：全景网】