电力行业下半年跑赢大市

电力18讯：    来源： 证券时报

   
　　今日投资杨艳萍

　　当前投资评级最高的股票有4只：大厦股份（600327）、中炬高新（600872）、蓝星清洗（000598）和大连友谊（000679）。当前投资评级排名前20只股票行业分布比较分散。分析师认为，在高耗能行业下游需求上升―库存下降―产品价格上涨―企业复产扩产的传导机制作用下，电力行业的需求将摆脱负增长。现就电力行业做简要分析。
　　近期全国电力数据相继公布，前5个月发、用电量累计分别下降3.2％和3.7%，5月单月分别下降2.7％和2.6%，降幅较4月的3.5％和3.6％有所收窄；第一、三产业及居民用电继续保持正增长，第二产业降幅环比缩小。
　　展望未来趋势，中信证券表示，全国用电量逐月回升态势确立，但上半年负增长已成定局，下半年则有望出现确定性正增长。随着近期钢价企稳、产量上升以及地方政府鼓励措施促进电解铝复产，5月用电降幅出现预期中的再次收窄走势，预计6月将延续这一趋势，但单月小幅负增长的概率仍较大。
　　渤海证券进一步指出，在原油等大宗商品上涨的带动下，高耗能行业产能将在未来1-2个月内迅速复产，加之6月下旬以后制冷需求的大规模增长，7月份用电量实现同比增长的可能性最大。他们预计，随着高耗能行业的大规模复产，7月发、用电量将实现同比增长。因此从需求角度讲，7月很可能成为电力行业特别是火电行业触底回升的时机。
　　我国电源结构一直是以火电为主，清洁及可再生能源发电占比一直很少。国元证券表示，相对于目前其他清洁能源（太阳能和风电）在技术以及政策扶持上还不够成熟，更看好水电的发展前景；在未来10到20年内，将是我国水电建设的高峰，一批大型水电项目将陆续投产，水电的发电占比到2020年将达到约30%。
　　分析师预计销售电价在下半年将出现上调。理顺煤电价格，改革现有电价机制尽管难度很大，下半年不排除有电价上调的可能性。渤海证券预期，由于以国家电网为代表的电网公司亏损严重，在电煤合同价格更大范围的敲定之后，下半年将提高一次销售电价。
　　由于预计电力行业走出低谷，估值又有优势，国元证券判定电力板块在下半年将跑赢大盘。推荐三类公司：一类是成本控制较好并且电源结构多元化的大型发电公司；二类是机组规模大拥有部分煤炭资源、同时对煤价敏感度高的火电企业；三类是拥有未来长期水电资源及有明确资产注入预期的水电公司。主要推荐公司：国投电力、国电电力、华能国际、长江电力、申能股份。