煤价依然存在上涨的预期

电力18讯：    有研究报告指出，上周有关资源税即将开征和煤炭行业会计政策变更的传言不会改变煤炭行业向好的趋势。随着经济不断恢复，其他行业将会逐渐盈利，而煤炭行业则会呈现出盈利增长的局面。该研究报告表示，在煤炭子行业中较为看好炼焦煤行业，因为其供给中小煤矿的比例较高，行业收敛程度最高，当钢铁产量出现上升的时候，炼焦煤的价格将会率先上涨。

　“煤炭上市企业去年的年报和今年一季度报显示业绩还是不错的，煤炭的估值相比其他板块目前还是偏低。”专家表示，虽然现在有些煤炭股较最底部已经上涨了200％，但从上市企业的业绩、行业未来的发展情况来看，相比其他板块，其估值并不高，好多其他行业经过上涨已经到了30倍甚至40倍的市盈率，而煤炭行业依然维持在20倍左右的市盈率。

　“从近两天煤炭股表现来看，煤炭板块涨幅一直领先于大盘，这跟前期煤炭股超跌和煤炭上市企业有较好业绩有很大关系。另外，煤价依然存在上涨的预期。”

　资源类价格上涨跟通胀预期有很大关系，美国大量印刷钞票导致美元贬值，市场流动性过剩导致了资源类价格的上涨；另外，美国的经济也出现了见底的迹象，大宗商品价格经过前期的下跌也出现了反弹，例如现在的国际油价相比最底部已经上涨了一倍多。

　由于美国经济的见底和中国经济的复苏、回升，煤炭行业下游诸如电力、钢铁、建材、化工等行业也会回暖，这将进一步带动煤炭需求。

　数据显示，今年4月份全社会用电量、工业用电量下降幅度均较3月明显加大，但4月份原煤产量却同比增长了7．93％。目前，国内煤炭总量层面依然维持较高幅度增长，增长率并未脱离2005年以来10％左右的月平均涨幅。

　另外，从煤炭行业本身来看，政府的产业政策肯定是要关停小煤矿，并支持国有大型煤矿兼并重组，进行资源整合，这对于煤炭上市企业来说无疑是利好，将使国有大煤矿增强对于煤价的掌控能力，在和电力企业的价格谈判中会更加有优势。“从这次重点合同煤的谈判中可以看出，煤炭企业还是非常有优势的，重点合同煤的价格非但没有下跌，反而上涨了不少。因此如果行业集中度更高的话，煤炭企业的话语权会更多。”专家表示。

　分析师表示，如果煤炭股在目前的位置上进一步上行的话，就表明不仅仅是市场流动性在增加，而且是货币在真正的贬值。预计未来美元还会继续贬值，因此，煤炭行业还会有上行机会，而且这个机会还会很大。“估值反弹应该算是告一段落了，但未来货币贬值包括资源溢价的预期应该还有持续性，我估计持续半年以上是没有问题的。”