风机单机中标价下降15% 金风科技“风头”渐弱

电力18讯：    2009年5月22日,金风科技（002202,SZ）发布公告称,公司在内蒙古、河北风场共中标6个共计77.55万千瓦风电特许权项目,中标金额共计41.87亿元人民币,此次中标金额占公司2008年度营业总收入的64.86%。

　　繁盛的背后,这一国内风电行业的龙头也存在着一些隐忧。

　　我国风电行业正由成长期向成熟期发展的阶段。“金风科技正面临着其它风电设备厂商越来越激烈的竞争。”安信证券电力设备分析师黄守宏告诉记者,风电设备行业与其它周期性行业一样,都会面临景气度的下滑,而作为行业龙头的金风科技则同样会随之正向变化。”但“金风科技在2012年前的这几年里,业绩仍然会保持高增长。”

　　风机单机中标价下降15%

　　虽然此次金风科技再次连中六元,中标总金额为41.87亿元,但细究便会发现:此次风机中标价格降幅惊人。

　　5月22日的中标公告显示,此次中标的41.87亿元的项目中,中标机型为GW77-1500型风力发电机组,共计中标517台/套。按此计算,其风机单机中标价格为5399元/千瓦时。

　　而据2008年7月中标的另一项目――甘肃酒泉风电特许权项目的有关数据显示,斯时金风科技共中标 70.20万千瓦,中标机型仍为GW77-1500型风力发电机组,共计中标468台,中标金额共计44.92亿元,按此计算,其风机单机中标价格为6399元/千瓦时。

　　风机单价中标价格从不到一年前的6399元/千瓦时,降到如今的5399元/千瓦时,在短短数月时间内,金风科技发电机组单价降幅超过15%。

　　“市场竞争越来越激烈,众多投资商盯上了风电设备这一前景看好的市场,纷纷加入到风电设备的行业中来,而且其中大部分都是颇有实力的企业。”中原证券电力设备行业分析师潘杭钧告诉记者,随着风电设备市场近期风场圈地风的盛行,市场需求在不断扩大,但供给方之间的竞争也迅速升温,“价格的下降是正常的,与前几年相比,国内风电设备市场被金风科技等几家相对垄断,而现在在竞争者的不断加入下,价格战必然会爆发。”

　　“在2009年和2010年中,各地的风场建设还将继续猛增,与2008年相比,或许是有过之而无不及”。一位大型发电企业有关负责人士向记者表示,这预示着在未来几年时间内,风电设备市场的需求还将保持高速增长。

　　同样,未来还会有更多的投资商把触角伸向风电设备市场。“与其它行业一样,有市场就会有需求,有需求就会有机会。”黄守宏表示。

　　“风机价格下滑,除了竞争因素外,风电设备成本的下降也是重要因素之一。”潘杭钧补充道,“国内零部件发展很快,从而加快了风电机组国产化进程,从而使得成本进一步下降。”

　　“此外,随着兆瓦级风机批量生产所产生的规模经济效应、人民币升值导致进口成本的下降,也使风电设备的成本进一步下调。”黄守宏补充道。

　　据记者了解,金风科技风电设备零部件中,与去年同期相比,其风电变频设备和变浆控制设备等零部件成本同比下降20%左右,而包括叶片在内的其它零部件降幅也高达6.8%。

　　一边是竞争加剧导致的销售价格下滑,另一边是零件国产化程度提高导致的成本降低,因此,对于金风科技而言,这些新订单中的风机设备的毛利率并不会下降。

　　“目前公司在招标的时候,其报价都是根据目前的成本价格和一定的预期毛利率水平进行测算而定,再加该行业的特性,该批新中标的交货期大约在2010年-2012年之间,而根据目前原材料价格的走势来看,其成本将可能继续走低,从而给公司带来更大的盈利空间。”黄守宏解释道。

　　中标份额降至15%

　　风电设备价格的进一步走低虽然对于行业毛利率的影响并不大,但由此导致的风电市场的变化则不可小视,而这一市场格局的演变反过来又影响着风电设备行业的嬗变。

　　潘杭钧表示,“风电成本下降必将促进风电发展,同时加快市场对风电的需求,从而或将由量变引起质变,真正改变能源格局。”

　　“风电市场的运行将受益于风机的降价。”中信证券(600030,股吧)电力设备及新能源行业组分析师刘磊指出,如果以金风科技的新报价核算,风电发电成本价格已经低于0.45元/度,“风电与常规能源发电成本越来越接近,竞争优势加强。”

　　记者从有关部门了解到,之所以风电价格之前得不到国家大幅度补贴,其中除了风电成本过高外,风电设备国产化程度不高也是另一个重要原因。但随着目前风电设备零部件国有化的进一步提高,发电成本的进一步下调,风电似乎离国家大幅度补贴的目标又更进了一步。

　　风电市场的大发展,对于龙头企业的金风科技而言,其面临的冲击也将越来越大,因为市场越来越大,竞争也会越来越大。此次金风科技中标的内蒙古/河北百万千瓦风电基地的六项风电特许项目的结果,或许已经为金风科技敲响了警钟。

　　中信证券发布的一份研究报告直言不讳地指出:这次内蒙古/河北百万千瓦风电基地的招标中,金风科技获得的结果并不理想。

　　据上述中信证券的研究报告指出,在该次招标中,金风科技中标份额仅约为15%,与2008年甘肃380万项目招标的21%的份额相比,下滑较大,而其让出的市场则被湘电股份(600416,股吧)、广东明阳等第二梯队所占据。

　　“这次招标结果的不理想与金风科技2008年坎坷的经营历程存在一定关系,对客户的交货延迟影响了今年新招标项目的市场开拓。”刘磊直言,“公司需要一个过程来重新赢得客户的信任和支持。”

　　“所有行业的发展都相类似,从新兴领域的一家独大到有利可图时的趋之若鹜,再到竞争激烈的优胜劣汰,这是一个行业的周期轮回。”黄守宏告诉记者,目前我国风电行业或许正在经历第二个阶段。“目前风电设备零部件的成本进一步下降,国产化的比例越来越高,进入行业的门槛也越来越低,风电设备行业的竞争之后会更加激烈。”

　　面对如此愈演愈烈的局面,金风科技能否从容应对风电市场的进一步变局而立于不败之地？

　　“与华锐、东方电气等主要竞争对手相比,金风科技的制造基础薄弱,但公司扬长避短,利用其多年的风电场开发、运营维护的专业经验和优良的风场资源储备向下游扩张,取得了不错的业绩。”上述中信证券的研究报告指出,“公司只有凭借自身丰富的风电产业经验和充分的风险意识、优秀的管理能力、自主知识产权的直驱风机技术,加强对客户的服务能力,开展差异化竞争,方能立于行业不败地位。”

　　“从目前看,我国的风电的装机容量在2012年左右将会达到高峰。”黄守宏告诉记者,这也预示着,即使风电设备市场竞争激烈,但在2012年之前,整个市场的扩容量仍然乐观。就金风科技而言,即使市场份额可能有缩小的危机,但实际增长仍可保证。“2012年后,整个风电设备市场或将面临增速相对平稳甚至下滑的局面,而此时,则是众多前期趋之若骛的企业适者生存的时候,到时候,整个风电设备行业或将重新洗牌。”

　　作为目前风电设备行业龙头的金风科技,虽然面临着外部种种综合因素的冲击,但从短期来看,这种冲击还不足以影响市场对其业绩增长的预期。

　　“2009年,我们预计其业绩在每股1.12元左右,考虑到其市场价值和新能源的题材价值,目标价位约在39元左右。”黄守宏坦言。

　　而中信证券最新的一份研究报告对金风科技2009年每股赢利预测为1.16元,仍然维持“买入”投资评级。2009年5月25日,金风科技报收于35.25元,上涨3.98%。

【作者：罗诺 来源：21世纪经济报道】