华仪电气08年期间费用增长过快拖累利润表现

电力18讯：    
[世华财讯]华仪电气依靠“风电场开发建设+风机整机制造”的一体化经营模式开拓市场颇见成效，但08年下半年以来受经济景气度下降影响，公司收入增长快速放缓，且期间费用增速过快，导致公司业绩下滑。

华仪电气 (600290：17.43，-0.02，↓-0.11%)4月16日公布年报，2008年公司实现营业收入7.75亿元，同比增长6.39％；营业利润9,023万元，同比下降23.57%；归属于母公司净利润7,453万元，同比下降0.78%；全面摊薄每股收益为0.27元。分配预案为每10股派现0.50元（含税）。

08年公司两大业务高低压配电和风电机组增长都比较乏力，收入同比增幅仅5.08％和4.21％，总收入同比增幅6.39％；而08年上半年高低压配电收入同比增幅达到17.02％，营业总收入增幅33.75％，显示08年下半年公司两大主业的业务量大幅减少。但公司08年的毛利率却比07年同期提高2.02个百分点达到26.89％，其中高低压配电产品的毛利率提升1.21个百分点，显示在宏观经济环境不好的情况下公司的业务确实受到影响较大，但另有一个原因是公司在实践向高盈利产品过渡过程中整体营收水平受到了拖累。

此外，公司的期间费用增长过快对08年业绩的侵蚀影响也较大。公司08年毛利润2.08亿元，比07年增加2,726万元；期间费用1.04亿元，比07年增长4,965万元，完全吞噬毛利润增长额。其主要原因为公司风电业务的前期投入所致使，期间费用率大幅攀升5.96个百分点达到13.39%；管理费用、财务费用分别大幅同比增长82.07%、370.76%。

公司自从涉足风机业务后，一直推行“风电场开发建设+风机整机制造”的一体化经营模式，在对成熟产品780KW机组的市场扩张中颇有成效且收获丰厚。根据国家规划，到2010年全国风电总装机容量将达到3,000万千瓦，2020年全国风电总装机容量到将达到1亿千瓦。发改委在“可再生能源中长期发展规划”中规定到2010年和2020年大型发电企业（权益发电装机超过500 万千瓦）所拥有的非水电可再生能源发电权益装机总容量应达到其权益发电装机总容量的3%和8%以上，导致电力运营商投资风电的热情高涨；公司在08年也开始把合作对象扩散到大型电企华能集团旗下公司，如果合作顺利，公司与华能的战略合作由此开端，进而与五大电企的合作可能提上日程，公司风电设备的市场开拓范围将大大扩张。

2008年6月19日，公司非公开发行股票申请经中国证监会发行审核委员会审核通过；2009年1月9日，公司非公开发行股票顺利完成，向7名特定投资者发行了3,000万股人民币普通股（A股），募集资金总额为29,850万元，扣除发行费用633.14万元后，募集资金净额为29,216.86万元。为公司发展特别是风电项目的发展提供了资金保障，为公司增强创新发展、实现跨越式发展奠定了坚实的经济基础。

技术方面，公司1.5MW双馈式变速恒频风力发电机组08年已顺利下线，显示公司风电技术上了一个新的台阶；该机组可以兼容77米和82米两种直径叶轮，共分6个机型，产品类型的增加适合于对更多细分市场的渗透；同时，由于机组各部件采用模块化设计，能够针对不同的应用环境及客户要求，对机组的各部件进行设计组合，提升了施工效率，还使机组的制造成本较国内同类产品降低不少，增加公司风电业务的竞争优势。

2008年前三季度，公司营业收入5.65亿元，同比增长16.19％；营业利润6,552万元，同比减少24.12％；利润总额7,037万元，同比减少18.21％；净利润5,538万元，同比增长1.03％。

(范前进 撰稿)