金山股份：电力需求下降

电力18讯：    来源：中信建投证券研究所　

　　燃煤价格大幅增长

　　公司全资、控股、合营及参股公司运营装机容量为149.73 万千瓦，权益容量为63.03 万千瓦。由于阜新金山煤矸石热电有限公司2006 年、2007 年分别投产的四台15 万千瓦发电机组，使发电量比上年同期增长较大，当期合并口径计算完成发电量507016 万

　　千瓦时，上网电量449699 万千瓦时，同比增长9.44％和9.52％燃煤价格大幅度增长，致使生产成本增加，而使电力毛利率同比大幅度降低，所以，归属于母公司所有者的净利润比上年同期减少10372 万元。

　　公司持有51％股权的辽宁康平金山风力发电有限责任公司，注册资本4750 万元，拥有29 台850 千瓦风力发电机组2.465 万千瓦容量，2008 年完成发电量4369 万千瓦时、上网电量4218 万千瓦时，实现净利润57.08 万元。

　　公司持有51％股权的辽宁彰武金山风力发电有限责任公司，注册资本4750 万元，拥有29 台850 千瓦风力发电机组2.465 万千瓦容量，2008 年度完成发电量4022 万千瓦时、上网电量3929 万千瓦时，实现净利润44.51 万元。

　　公司持有 80％股权的桓仁热电为公司，注册资本2000 万元，装机容量为2.4 万千瓦。2008 年完成发电量10,666 万千瓦时，上网电量9083 万千瓦时，实现净利润-648.65 万元。

　　公司持有 50％股权的南票煤电，注册资本32000 万元，装机容量为20 万千瓦，2008 年完成发电量117818 万千瓦时，上网电量104835 万千瓦时，实现净利润1890.46 万元。

　　公司持有51％股权的阜新金山煤矸石热电有限公司，注册资本2000 万元，2008 年度完成发电量355059 万千瓦时，上网电量316096 万千瓦时，实现净利润1635.27 万元。

　　项目建设顺利

　　2008 年开始的国际金融危机影响逐步加深，经济增长速度放缓，发电设备利用小时数将有所回落，公司上网电量也将受到影响。

　　公司全资企业丹东金山热电有限公司，注册资本为2000 万元，拟建设2×300 兆瓦亚临界一次中间再热汽轮发电机组和2 台1025 吨/小时亚临界一次中间再热煤粉锅炉配套烟气脱硫装置。

　　内蒙古白音华金山坑口电厂2×600MW 空冷发电机组项目，公司与阜新矿业(集团)有限责任公司、中国电力投资集团公司、辽宁能源投资(集团)有限责任公司分别以31%、30%、30%、9%的比例共出资10.7 亿元，组建内蒙古白音华金山发电有限公司，预计#1 机组2009 年8 月具备整体启动调试条件;#2 机组9 月具备整体启动调试条件。白音华金山二期2 台66 万千瓦发电机组扩建项目已完成可研审查，并被列入内蒙古自治区“十一五”电力发展规划，准备上报国家发改委。

　　南票煤电二期工程建设2 台15 万千瓦超高压循环流化床湿冷煤矸石发电机组，配套2 台480 吨/小时循环流化床锅炉，预计#3 机组2009 年10 月份试运，#4 机组12 月试运。

　　金山热电扩建项目建设2 台20 万千瓦国产循环流化床燃煤热电机组，目前主厂房、烟囱、汽轮机和锅炉基础已出零米，具备锅炉安装条件;铁路专用线、220 千伏上网输电线路已开始施工设计。

　　在康平建设安装850 千瓦风力发电机组29 台,合计2.465 万千瓦。在彰武建设建设安装850 千瓦风力发电机组29 台,合计2.465 万千瓦。根据国家关于加快风力发电等新能源项目发展的产业政策，公司确定内蒙白音华和西乌旗这两处风资源理想的地点，为公司后续风电建设储备资源。