电力设备：《解读》并非利空 细则更值期待

电力18讯：    来源：申银万国    

　　4月1日财政部网站刊登财政部《关于支持加快太阳能光电建筑应用的政策解读》。对政策扶持的重点领域、补助标准计算依据、政策扶持力度、拨付程序和申报环节。

　　财政部解读的要点：

　　（1）扶持重点是光电建筑一体化应用等，不与建筑结合的形式不在扶持范围内（2）对实现构建化、一体化安装的示范项目，补贴标准将达到20元/瓦；对于简单的光电建筑应用，将降低补贴标准，今后根据成本变动将逐年调整补贴金额（3）受符合条件的项目进度、技术应用等限制，应用量尚难准确测算，将根据实际安装应用量相应安排补贴资金。（4）发挥财政政策杠杆作用，形成政府引导、市场推进的机制和模式，启动国内应用市场。（5）财政支持成熟的、在建的项目，以尽快形成有效的光伏发电安装量，启动国内市场。

　　我们认为：

　　敞开式电站本不在扶持范围，而建筑物光电应用短期安装应用量将受到项目进度和技术应用的限制，补贴将根据实际情况安排。与此前实施意见并不矛盾。

　　扶持重点为一体化和构建化项目。一体化指建筑和光伏系统结合（BAPV），而构件化指建筑与光伏器件结合（BIPV），相对而言，前者比敞开式安装成本高10-20%左右，而后者技术难度更大，对二者进行20元标准的上限补贴是合理的。由于薄膜应用和建筑物结合更紧密，政策反映出来的信息对薄膜技术将有一定程度的倾斜。但由于成本上已经非常有竞争力，我们仍认为中短期晶体硅技术将更受益。

　　而据我们前期的系统成本测算，简单安装的系统成本相当于20元的补贴标准，降低补贴标准，并不出乎我们的意料。

　　支持成熟和在建项目是个新提法。我们认为，这说明政府希望政策见效的意愿很强烈。

　　没有分类上网电价等政策的配合，政策是不完整的。我们更期待具体细则的出台，以及发改委相关电价政策的出台。

　　我们认为市场应该充分认识到国内启动光伏市场扶持政策的影响是具有广度和深度的，并维持光伏行业“看好”的投资评级，建议在股价回调时积极增持。