天相投顾：维持电力行业“增持”评级

电力18讯：    天相投顾表示,继2009年1-2月全国规模以上电厂发电量同比增长-3.7％后,3月上旬全国发电量同比增长1％,是自2008年10月发电量开始负增长以来首次出现正增长（2009年1-2月合并对比）。高耗能产业去库存后的恢复生产是带动发电量增长的主要原因,钢铁和水泥的产量增速已出现较明显的回升,而有色金属还没有明显好转。因此高耗能产业的需求恢复情况、发电量增速能否延续回升的趋势还有待进一步观察。预计3月全国发电量增速在1％左右,2009年全社会用电量增速3.19％。

　　短期看,发电量恢复正增长有利于火电企业机组利用率的提升,特别是高效节能的大机组,有望获得更多的上网电量。但火电盈利能力的恢复还主要看动力煤价的回落幅度。两会之后国家将着力解决煤电两行业的矛盾,最终可能采取合同煤不涨不降的调解措施。若可以成功实施,则火电全年的盈利水平将大致恢复到2007年的60％。

　　天相投顾维持电力行业“增持”评级,建议关注受益于需求回升明显的行业龙头和地方龙头公司,如华能国际(600011,股吧)、华电国际(600027,股吧)、申能股份(600642,股吧)和深圳能源(000027,股吧)等。

【来源：新快报】