川投能源未来利润结构将转向水电业务

电力18讯：    
[世华财讯]川投能源08年实现营业收入5.19亿元，同比增长43.04%。业内人士指出，公司主营业务收入增长主要来自新光硅业丰厚的投资收益及田湾河部分发电机组投产。随着公司水电装机容量不断扩大，预计水电业务将成川投能源未来主要利润增长点。

川投能源 (600674：16.99，+0.11，↑0.65%)日前公布2008年年报，年报显示，2008年公司实现营业收入5.19亿元，同比增长43.04%；实现归属于母公司净利润3.59亿元，同比增长487%，每股收益0.056元。

长城证券分析师张霖指出，公司业绩大幅增长，第一大股东新光硅业功不可没。持股38.9%的新光硅业贡献投资收益3.14亿元。此外，田湾河水电机组陆续投产也使2008年公司发电量大幅增长。同时，公司控股50%的成都交大光芒实业有限公司，抓住国家铁路客运专线建设带来的发展机遇，一举中标2.16亿元合同，08年完成部分合同业务，使该子公司净利润同比增长109%。

分析师发现，虽然公司08年全年营收保持高速增长，但四季度业绩却出现大幅下滑。年报显示，公司4季度业绩仅为0.34亿元，与1-3季度的0.95、1.05、1.25亿元相比下滑明显。民生证券能源行业分析师王凤华，由于国际金融危机导致国外厂商资金紧张，不少企业取消订单，太阳能电池组件的国际需求骤然下降，多晶硅价格从最高峰的每公斤400美元，猛跌到每公斤100美元，新光硅业受此影响，08年四季度利润大幅下滑。

长城证券分析师张霖指出，随着09年二滩48%股权置入及参股10%国电大渡河瀑布沟电站逐步投产，公司权益装机容量预计由目前的84.1万KW(其中火电10.5万KW)，增加至2009-2010年259和296万KW。预计09年田湾河和二滩合计贡献净利约4.5-5亿，公司利润结构将以水电为主。二滩水电拥有雅砻江后续20座梯级电站、总装机容量约3,000万千瓦的建设计划，将为公司今后业务发展提供巨大空间。到2015年，公司权益水电容量将达到830万千瓦。公司成为大型水电类上市公司。

国家电监会权威人士处透露，09年电监会电力改革的重点将是推动大用户直购电，除吉林和广东台山这两个试点外，电监会2009年还将开展一系列试点。直购电方式有利于打破电网公司垄断，有助于降低用电企业成本。

根据电监会17号文件，直购电“优先开放水电企业参与直购电，鼓励煤耗低、排放少、节水型火电机组参与直购电，限制能耗高、污染大的机组”，川投能源已经开始在新光硅业开始试行直供电试点，新光硅业采取直供电后，购电成本为0.4元左右，较原来的电价便宜0.2元左右，同时电力改革后，对其他企业的直供电也将从水电电源开始。

川投能源(600674)2月24日下跌8.56%，收于每股16.88元。

(蒋翠翠 撰稿)