据传，电力行业 煤价下调预期逐渐加强

电力18讯：    招商证券认为，资本市场对09年电煤的市场煤价格下降已经有了明确的预期，但是由于在煤炭订货会上煤炭企业要求涨价的强硬姿态，市场仍然担心09年电煤的合同煤价价格会比08年明显上涨。近期公开报导传递出的信息表明，煤炭企业对09年的电煤合同报价有所松动，市场对电煤合同成交价下调的预期逐渐加强。

　　需求不足，电煤价格总体趋势向下，中间会有波动。最新发电量数据表明，由于需求不足，2月份发电量虽然同比上升，但是和1月份相比回升并不明显。需求不足导致供大于求，如果电煤合同价格定的过高，必将出现市场价与合同价倒挂的现象。不过由于煤炭企业会进行限产保价，矿难带来的安全整顿也会对煤炭供应量产生负面影响，电煤价格在大的下跌趋势中也会有所反复，不过最终会在供需关系的影响下走向新的均衡。维持行业"推荐"评级，重点推荐深圳能源、华能国际、华电国际、国电电力：合同煤价格下调对火电公司是系统性机会，电力需求下降是全国性的普遍现象。

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