川投能源：光伏投资支撑业绩大增

电力18讯：    作者：邢佰英  来源：中国证券报・中证网

    川投能源（600774）2008年年报让人惊喜于其净利润的剧增，但由于净利润过度依赖于对新光硅业的投资收益，而2009年多晶硅价格预期有较大幅度的下滑，因此让人对公司未来发展和主营业务盈利能力有一丝担忧。

    川投能源2008年实现主营业务收入51,862.38万元，利润总额38,099.52万元，归属于母公司所有者的净利润35,868.02万元，分别同比增长43%、372.43%、487.36%。

    川投能源对新光硅业的投资收益达3.1亿元，贡献业绩80%，而新光硅业在2008年贡献巨幅业绩的同时也承担着今年多晶硅价格下跌的风险，这实际上在新光硅业2008年四季度的销售业绩上已有所体现。

    由于上游多晶硅产能过剩，多晶硅价格下滑的趋势在2008年四季度已经出现，但尽管如此，由于多晶硅此前的毛利率很高，属于暴利行业，新光硅业依旧能够实现可观的利润。有分析师预测，多晶硅价格今年或将下滑50%，因此，川投能源的光伏投资收益总体来看下滑趋势不可避免。