煤炭行业：动力煤的合同价格仍迷雾重重

电力18讯：    顶点财经

　　国际煤炭价格

　　1月19日至2月2日，美国纽约商业交易所煤炭期货价格基本维持59美元/吨山下浮动，2日收于58.88美元/吨；而国际原油期货价格周内在40美元/桶上方获得短期支撑，短期来看，40美元大关被彻底突破的可能性不大。

　　纽卡斯尔港动力煤报价上周基本持平，1月30日收于83.15美元/吨，较此前下跌5.71%；而欧洲ARA 6000大卡动力煤到岸价下滑1.20%，南非理查德湾动力煤报价则上升了4.61%。

　　国内煤炭价格

　　本周，国内各地区煤炭价格基本持平；同时，黑龙江省动力煤价格大幅上涨，河南个别地区动力煤、精煤价格大幅上涨；另外，陕西、山东两省部分炼焦用煤品种价格大幅下跌，内蒙乌海地区动力煤价格明显下跌。

　　同时，广州港煤炭指导价出现分化，国内动力煤主力煤种――5500大卡、5000大卡动力煤价格分别下跌40元/吨，而进口煤各品种价格均基本持平。

　　本周秦皇岛港动力煤交易价格与节前持平。2月2日，该港内贸煤港存为610.5万吨，较1月19日上升95.3万吨；外贸煤港存42.6万吨；共计653.1万吨，上升99.2万吨。

　　点评与分析

　　2009财年国际动力煤合同价格大幅下降，六大电企联盟图谋加大国际采购

　　此前，我们指出，决定供求的因素都已得到较好地释放，短期内动力煤价格并不会面临新的刺激，如果短期内长约合同价仍然无法确定，则动力煤价格继续维持稳定，直到本轮煤炭消费旺季结束。

　　本周，秦皇岛港存较年前快速上升了近100万吨，从而表明年后的前几个交易日，秦皇岛港煤炭调入量大于调出量。由于秦皇岛港煤炭主要运往东南沿海地区，因而，港存的上升似乎预示着以上地区的煤炭需求有所下滑。然而，我们知道，节后正是火电企业需要补充库存的时候，即使目前库存较为充足，也要应当考虑及时补充。

　　既然需要补充库存，而北方港口库存有所增加，则只能说明东南沿海火电企业动力煤采购的方向发生了变化，而近期业界传出的六大电企联盟加大国外动力煤采购的信息则证实了我们的结论。同时，国内外价差也使得南方地区加大了对印尼、越南煤的采购数量，而国内动力煤价格目前高于国际价格，因此，对于国内动力煤而言，采购量的小幅下滑，甚至是采购被人为迟滞，都将使得广州港动力煤价格有所下滑；本周，广州港5500大卡、5000大卡动力煤价格分别下跌40元/吨，就表明国内外动力煤价差开始影响国内价格。而这一影响为什么在近期被明朗化，则是因为：首先，国际动力煤2009年财年合同价格基本确定，而合同价均较2008年大幅下降；同时，六大电力集团联盟考虑加大国外动力煤采购。

　　国际动力煤合同价定于70-80美元/吨之间，现货价格后市仍存在5-10美元的下跌空间

　　据悉，近期亚洲市场已经签署下一财年的煤炭合同价格，澳大利亚煤炭出口商与日本签订的2009年动力煤合同价格稳定在70-80美元/吨，较2008年125美元/吨的合同价大幅下跌。

　　澳大利亚BJ现货价格基本企稳于80美元/吨上方，加上运费，则运到我国东部沿海的价格约为600元/吨左右，国内可比的大同优混目前价格为630元/吨，再加上运输到东部沿海的运费约35元，最终价格约在665元/吨左右，高于澳煤65元。

　　同时，动力煤合同价稍低于现货价，然而，当煤炭消费旺季结束之后，动力煤现货价格还存在进一步小幅下降的可能，因此，我们认为，未来一段时间，国际动力煤现货价格可能还存在5-10美元的下跌空间，2009年全年而言，基本与合同价持平。