汇丰下调神华评级至“中性”

电力18讯：    来源：中国证券报・中证网
  
　　汇丰证券2日发表报告，将中国神华(01088.HK)评级从“增持”下调至“中性”，原因是该股近期走高、需求前景不确定以及公司煤炭和电力业务面临下滑风险。但将目标价从13.5港元上调至16港元。

　　该行称，依然将该股列为行业首选，因其合同煤炭销售和电力业务具有相对防御性。在经济低迷时期关键的开采成本可能有所降低，从而令该公司实现成本节约。中国自去年12月中旬将柴油价格下调了约18%，从而降低了该公司的生产、运输成本。

　　汇丰还表示，将中煤能源（01898.HK）评级从“中性”下调至“减持”，维持目标价4港元。该行称，中国煤炭行业趋于疲软的增长前景意味着煤炭供过于求的风险加剧，公司在09年要实现增长并维持08年的收益水平将面临挑战。汇丰预计该公司2009和2010年的产量每年将增长1000万吨，低于该公司设定的每年增长1500万吨的目标。

　　此外，中银国际发表研究报告表示，考虑到兖州煤业（01171.HK）将盈利预测由逾78亿元人民币，削减至逾57亿元，该行将兖煤08年盈利预测下调25%-27%。由于该行认为产品结构恶化是08年4季度业绩令人失望的因素之一，兖煤09、10年盈利预测亦被下调6%-11%。该行表示，目前兖煤H股股价仅相当于5倍的09年预测市盈率和5.3%的09年预期股息率，估值低廉。该行将H股目标价由9.14港元下调至8.38港元，相当于8倍的09年预测市盈率。鉴于估值较低，维持该股“买入”评级。