电力行业投资机会将再度显现

电力18讯：    
[世华财讯]全国发电量08年12月增速为负7.9%。业内人士指出，虽然12月发电量增速继续下滑，但较11月水平有所减小。预计09年受市场煤价继续下行及上网电价下调预期逐步减弱影响，电力行业投资机会将在一季度末再次显现。

国家统计局日前公布08年12月主要工业产品产量及增长速度，其中12月全国发电量增速为负7.9%，降幅相比11月的负9.6%略有减小。当月水电发电量增速仍居高位27.9%，而火电则继续受到挤压，同比增速仅为负12.4%。

PMI指数在经历了连续数月的下滑后，12月止住了下跌势头，小幅反弹至41.2%，反映出国内制造业持续恶化的状况有所减轻，申银万国分析师余海表示，这也是发电量增速降幅减小的主要原因。

据统计，08年全社会用电量同比增长5.23%，三次产业增速分别为1.85%、3.83%、9.67%，相比07年均出现大幅回落，而居民用电为11.83%，与07年基本持平。12月单月重工业用电增速为负8.91%，降幅相比11月时的负15.41%有了较为明显的收窄，相关工业产品产量增速出现不同程度的恢复。

综上所述，发电量、用电量等各类负面因素已经得到充分反映，同时，随着节后各类煤矿的逐步复产以及水电进入多发季节，市场煤炭价格仍有下降空间。此外，下调上网电价预期将逐步减弱，如果经济回升慢于预期，可下调销售电价，保持上网电价不动，临时性刺激经济，同时国家用财政直接补贴电网的效果要好于下调上网电价。余海预计09年一季度末电力行业投资机会将再次显现。

中信证券分析师杨治山也曾指出，电力产能过剩不容回避，但煤价下跌和连续降息将使评论此篇文章 (0)其它评论发起话题 (0)相关资讯财讯社区(0)火电业绩09年逆周期回升，大幅亏损也助火电企业轻装上阵，火电行业成为当前市场中稀缺的避险品种。

对外部环境最为敏感的广东省早在08年6月份便出现了发电量负增长；而长三角地区普遍从8月份开始发电量增速显著下降；之后，中部地区于9至10月份开始明显感受到经济放缓的压力，并逐渐成为拉动发电量增速下滑的主要原因；而危机影响在西部地区的集中爆发是在10月份，并延续至今。余海预计，只有下游需求回暖才能真正带动用电需求回升，未来发电量反弹信号将率先来自珠三角和长三角。

(蒋翠翠 撰稿)