国元证券：给予乐山电力“推荐”评级

电力18讯：    上海证券报

　 国元证券1月19日发布投资报告，针对乐山电力（600644.SH）17日公布2008年度业绩快报，给予该股“推荐”评级。

　　业绩快报显示，2008 年实现营业总收入、利润总额、归属于母公司的净利润分别为 85,863 万元、10,887 万元、8,547 万元，同比分别增长30%、27%、37%，归属于母公司的每股收益0.2618 元。

　　国元证券对 09 年公司的业绩按照完成重组预期和未完成重组预期两种情况进行预测。如果未来完成重组，则公司2009年和2010 年的每股收益将达到0.62 元、0.72 元（由于3000 吨产能的多晶硅项目可能在2010 年底完成，所以不能反映在2010 年的利润表中）；如果未能完成重组，则公司将主要靠公用事业的业绩增长带动，09 年的预测每股收益为0.45 元。

　　对照目前同类型其他上市公司平均约21 倍的PE 估值，如果未来完成重组，公司09 年的合理股价应为13.02 元；如果未完成重组，公司09 年的合理股价应为9.45 元。综合以上分析，国元证券给予公司“推荐”的评级。