发用电量“双下滑” 经济活跃度显著萎缩

电力18讯：    
[世华财讯]国内11月发电量和用电量继续快速回落。分析人士指出，中国经济发展仍以第二产业为主，工业生产增减与发用电量增减直接相关，且电力不存在库存问题，该指标更能直观反映经济变动情况。发电量和用电量双下滑表明经济活跃度显著萎缩。

中国电力企业联合会最新发布数据显示，2008年1至11月份，全国全社会用电量31,530.89亿千瓦时，同比增长6.67%；11月单月用电量同比减少8.6%。前11月，全国规模以上电厂发电量31,292.70亿千瓦时，比上年同期增长6.8%，但从单月看，11月发电量增幅同比下降9.6%，创历史最大月度降幅。

对此，海通证券宏观经济分析师陈勇向世华财讯表示，国内发电量和用电量下滑速度确实比较快，反映经济(工业生产)活动显著萎缩。渤海证券宏观策略分析师周喜认为，目前中国经济发展仍主要以第二产业为主，工业生产是主要的电力消费方，工业生产增减与发用电量增减直接相关。而且，电力本身不存在库存问题。发用电量指标较其他经济指标更能直观反映经济变动情况。目前国内发电量和用电量双双下滑表明经济活跃度出现显著萎缩。

周喜介绍，国内生产总值、工业增加值与发电量和用电量具有很高的相关性。在用电量加速下滑的1-9月，GDP同比增长9.9%，比上年同期回落2.3个百分点，用电量下滑严重的9月GDP则达到9.0%的低位；当月工业增加值与当月发电量之间相关性更是高达90.06%。在发电量快速下滑的10、11月份，全国规模以上工业企业增加值同比分别增长8.2%、5.4%，比上年同期回落9.7和11.9个百分点。

尽管国内发电量和用电量快速下滑反映经济活跃度显著萎缩，但也不能对中国经济形势过于悲观。陈勇指出，目前国内企业正处在消化库存阶段，企业停工现象较多，随着企业库存的逐步消化，生产将逐渐恢复，经济活跃度会重新提升。但库存调整的周期和企业在产业链条中所处的位置有关。一般来说，上游以原材料为主的企业库存评论此篇文章 (0)其它评论发起话题 (0)相关资讯财讯社区(0)较多，消化时间较长；下游成品企业消化库存时间相对会短些。

国务院发展研究中心金融研究室副主任巴曙松表示，目前三、四季度经济快速回落中，库存调整夸大了回落速度。2007-2008年通货膨胀预期下，企业大规模增加库存，提前下订单，使当时工业增加值有虚增成分。海外商品价格回落之后，企业主动调整库存，减少库存。但库存消化过程不可能要很长时间。具体来看，不同行业可能有差异，但大致上，如果从奥运后开始调整，2-3个季度就可以。库存调整结束后，经济增长不会继续快速回落。

(乔鲜花 撰稿)