长城证券：明年看好电力行业

电力18讯：    ◆每经记者 梁裕 发自深圳

    日前长城证券在深圳五洲宾馆举行了题目为 “冬寒犹存暖意，坚持积极防御”的投资策略报告会。《每日经济新闻》从会上获悉，长城证券认为，2009年房价降幅不大，楼市将有望回稳，而电力行业已先其他行业盈利能力提前见底。

经济调整还要持续两年

    长城证券金融研究所副所长但朝阳认为，中国经济需求不足和产能过剩是深层原因，出口和房产是未来经济的关键点。虽然政府出台了反周期调控政策，但由于投资拉动的短期效应，国内消费启动困难，政策所带来的增量需求并不能抵消出口和房地产萎缩对总需求的冲击。虽然8%保增长的目标有望在2009年实现，但消费不足、就业压力和产能过剩仍不能很快得到解决，这一现象将会伴随中国未来持续最少两年的时间。

房价降幅不大 电力已经见底

    会上，招商地产负责人认为，2009年地产还会降价，但幅度不会很大，就以深圳为例，关内降价幅度在10%以内。同时会上专家也预测，2009年地产整体降幅大约在10%~15%之间，并不会出现大幅度降价。

    地产行业分析师黄清林在会上指出，虽然我国2009年度宏观经济并不乐观，但初步预计各季度的经济走势还是会先跌后稳的。而随着政府的积极救市，各项调控政策出台，居民购房需求将得到刺激，房地产在未来的一年时间里所面临的负面因素将会得到缓解，2009年楼市有望回稳。

    能源方面，由于今年以来，国内经济形势发生重大变化，发电企业的生产经历了最为困难的一个时期，五大电力集团前三季度共亏损268.36亿元。其中火电行业平均净资产收益率为-2.72%，平均毛利为6.12%，两项在全行业里均为倒数第一。电力行业分析师张霖阐述，电力行业已先其他行业盈利能力提前见底。

    长城证券认为，受煤炭、多晶硅、硅钢、铜等材料价格下滑的影响，水电、太阳能、变压器等无论在供需关系上还是在原材料方面均占有一定优势。电源投资在2009年将会面临收缩，但装机将会呈增长势态，相比而言，乐观估计两者将会出现“正”向“剪刀差”的苗头，直到2010年这一趋势将被确定。新能源行业分析师周涛认为，2009年度能源行业的各个子项目利润率均有进一步提升的空间，其中以电力和变压器的提升空间最大。