大单不断 电力设备公司尝甜头

电力18讯：    来源： 证券时报 作者： 郑昱

    电网改造与核电建设正紧锣密鼓展开，电力设备公司开始享受大手笔电力投资的甜头，近日硅钢价格下滑也有利于相关公司的成本改善。昨日，中天科技宣布产品中标±800kV特高压工程，而特变电工、天威保变也于近期先后接到核电变压器大单。分析人士认为，在国家加大电力设施建设力度的背景下，电气设备制造公司面临着良好的发展机遇。
    国家发改委网站近日公布，为应对国际金融危机的影响，年内将有一批包括核电站、天然气管道工程、电网在内的能源基础设施项目开工建设。此外，国家电网与南方电网也于近期宣布追加电网投资规模，其中国家电网年内新增总投资达120亿元，而南方电网也表示年内将新增投资40.5亿元。中信证券电力设备行业首席分析师刘磊指出，“电力设备行业正面临着千载难逢的机会，预期明年行业招投标频率和规模将有显著上升，新接订单也充裕不断。”
    记者了解到，近期公布的电网投资主要针对输配电领域，该行业公司受益明显。值得一提的是，硅钢价下调也对变压器制造公司形成利好。有消息公布，武钢股份12月8日出台2009年一季度产品价格表，其中取向硅钢在12月份价格基础上下调到7000元/吨左右，降幅近18%。据悉，取向硅钢主要用于电力变压器的制造，占变压器成本四成左右。有业内人士以特变电工为例测算，在变压器售价不变的前提下，取向硅钢价格18%的下跌将提升毛利率5个百分点。
    据悉，特高压网架建设、直流输电已经成为电力行业的未来布局方向，高端设备企业受到业内人士一致看好。渤海证券分析师张晓亮表示，国家决定启动特高压工程，远距离、大容量输电线路的建设势在必行，中天科技的特种输电导线正适应了国家电网建设的需求，将受益电网投资改造。
    近年以来，核电建设步入快速发展通道，目前为止国内最大的核电项目―――阳江核电站有望于本月动工，此外湖北、江西、湖南、吉林等内陆地区的核电建设前期工作也陆续展开。来自第一创业的报告指出，核电建设规模的扩大将极大提升高端变压器的市场空间，预计特变电工、天威保变在核电低等级变压器的市场份额将分别达到20%和15%。
    根据中国科学院院士、广东核电集团高级顾问郑健超作出的预计，到2020年我国核电运行总规模将达到6000万千瓦。第一创业预计，2010年到2020年10年间，特变电工、天威保变将分别获取24亿和21亿元左右的核电变压器订单，分别增厚毛利6亿元和5.2亿元。
    需要指出的是，虽然相关公司接连获得大单，但对今年的业绩影响均有限。例如，特变电工、天威保变近期签订的变压器合同都是2010年下半年才开始交货，只对2010年的盈利有稍许影响。此外，由于大型变压器生产周期较长，硅钢价格松动对相关公司今年的影响也十分有限，但有望在明年上半年的业绩里得到体现。