电力行业走势取决于煤价

电力18讯：    广州日报

　　本报讯 (文/ 记者张忠安)国家统计局昨日数据显示，11月份全国规模以上电厂完成发电量同比大幅下降近一成。业内分析称，发电量下降主要是需求的大幅萎缩，而在即将来临的2009年，电力行业走势主要取决于电煤价格。

　　发电量首次连续两个月下降

　　数据显示，11月份全国规模以上电厂完成发电量2540.2亿千瓦时，同比下降9.6%。增速同比回落23.4个百分点，环比回落5.6个百分点。该增速是1989年以来最低，而且是首次连续两个月下降。

　　对此，天相投顾行业分析师认为，高耗能行业电力需求的回落是导致电力整体需求进一步萎缩的主要原因。当前钢铁、化工等行业开工率不足，多以消耗库存为主。待库存消耗到一定程度，开工率回升，用电量跌幅将有所放缓。预计12月份发电量增速同比将进一步回落，但环比回落幅度可能放缓，而2008年和2009年全年发电量增速在6%~7%和3%~5%的范围内。

　　国内煤价仍存下跌空间

　　多数分析师表示，随着国家出台救助经济措施，未来电力企业有望走出困境，但具体走势还要看煤炭价格。联合证券电力行业分析师刘爽表示，电力行业的盈利对煤价的敏感度远远超出对需求变动的敏感度，而国内煤价仍然存在下跌空间。

　　投资建议

　　在行业投资上，天相投顾分析师建议，关注受益于煤价回落明显，且装机分布合理，可以较为有效回避需求回落风险的上市公司，如华能国际(7.23,-0.06,-0.82%,吧)(600011)、大唐发电(9.26,0.44,4.99%,吧)(601991)等。联合证券的刘爽也建议关注受煤价影响明显，且规模较大以及电厂资产分布比较广的上市公司如华能国际等。国信证券的徐颖真则建议回避高耗能产业密集的中西部企业，相对看好广东、华东等地区企业。